三一重能冲击IPO：连续三年扣非净利亏损 关联方担保超百亿

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　　三一重能冲击IPO：连续三年扣非净利亏损，关联方担保超百亿

　　来源：财通社

　　昔日首富梁稳根有望再次扩大资本版图。

　　近日三一重能申请科创板上市已获问询，中信证券为其保荐机构，融易新媒体，拟募资30.32亿元。

　　然而，招股书显示，三一重能目前仍存在扣非净利润持续为负、关联交易金额过高和多次被行政处罚等问题。其能否顺利登上科创板，目前尚无定数。

　　扣非净利润连续三年亏损

　　资产负债率高企

　　资料显示，三一重能成立于2008年4月，前身为三一电气有限责任公司，由三一集团出资设立。目前，三一重能主营业务包括风电机组的研发、制造与销售，风电场设计、建设、运营管理，以及光伏电站运营管理业务。

　　与三一重工在工程机械领域的龙头地位相比，三一重能的市场地位显然黯淡不少，曾一直徘徊在风电整机制造领域第三梯队。

　　近年来，受益于行业抢装红利，三一重能才获得爆发式增长。招股书显示，2017年至2020年1-9月，三一重能营收分别为15.65亿元、10.35亿元、14.81亿元、50.36亿元。

　　报告期内，对应的净利润分别为-2.49亿元、-3.35亿元、1.26亿元、6.77亿元。业绩波动较大。

　　而从扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润来看，三一重能的扣净利润2017年至2019连续三年处于亏损状态。报告期内分别为为-2.02亿元、-2.25亿元、-6077.39万元和6.10亿元。

　　对于亏损原因，三一重能在招股书中表示，外部因素方面，风机产品业务受风电行业政策影响较大，政策周期对于公司经营业绩波动具有显著影响。内部因素方面，公司产品质保支出对于报告期内经营业绩也有较大影响。

　　此外，三一重能的合并资产负债率高企问题也已十分突出。

　　招股书披露的数据显示，2017年至2020年1-9月，三一重能资产负债率分别为116.88%、123.99%、113.76%和86.4%。其中，2017年至2019年资产负债率超过100%，这意味着期间三一重能的净资产全部为负。

　　而同期同行业公司资产负债率均值分别为78.28%、79.05%、79.40%和79.25%，三一重能资产负债率远超同行业上市公司平均值。

　　关联交易过高

　　关联方担保金额超百亿

　　截至本招股书签署日，三一重能拥有64家控股子公司，1家分公司，3家参股公司，可谓是体系庞大公司众多。

　　根据招股书披露的子公司情况来看，除了少数几家主营叶片生产、电机生产外，其他基本都是主营发电企业，尤其是风力发电。三一重能同时涉及供需两测，也就不可避免会涉及大量自产自销的关联交易。

　　招股书显示，三一重能与关联方发生的经常性关联交易包括采购商品、接受劳务、出售商品、提供劳务、向关键管理人员提供报酬、关联租赁、向关联方购买理财产品、关联担保、通过关联方开具银行承兑汇票等。其中占比最高的属采购商品、接受劳务。

　　2017-2020年9月，三一重能与关联方购买商品、接受劳务金额分别为1.69亿元、2.39亿元、4.54亿元和7.15亿元，占营业成本的比例分别为15.66%、33.53%、46.65%和20.45%，公司向关联方的采购比例相对较高。

　　值得注意的是，三一重能的关联方三一集团有限公司（以下简称“三一集团”）在报告期内给三一重能及其子公司进行了担保，累计金额高达102.12亿元。

　　高达百亿元的关联担保，是否也显示出三一重能自身的资金周转或许出现问题，需借助三一集团为自身担保来获得资金呢？

　　多次被行政处罚

　　报告期内，三一重能及其子公司多次的违规行为被行政处罚，说明公司在某些内控制度上或存在缺陷：

　　其中，自2018年以来，三一重能及其子公司存在10个项目因用地违法行为受到行政处罚，合计处罚金额为56.62万元；

　　因税收违法违规行为受到的罚款2000元以上的行政处罚3例，合计处罚金额为6000元；

　　因环保问题受到的行政处罚2例，合计处罚金额为73.05万元；

　　其他行政处罚1例，合计处罚金额为3.75万元。