资本市场三十年铸就“聚宝盆” 硬核分红上市公司实力圈粉投资者

　　华声网：资本市场三十年铸就“聚宝盆” 硬核分红上市公司实力圈粉投资者

　　来源：证券日报

　　编者按：风云三十年，中国资本市场不仅为实体经济的“枝繁叶茂”提供了重要的“输血供氧”渠道，也成为无数投资者创造财富、分享经济增长成果的热土。其中，作为投资回报的重要形式，上市公司现金分红的家数和规模提升尤为可喜，从1990年的数家上市公司零分红开始，到2019年沪深两市上市公司合计派现1.22万亿元，“真金白银”落袋的现金分红已成为投资者财产性收入的“新渠道”。

　　随着上市公司投资回报意识的日益增强，A股涌现出越来越多“现金奶牛”型上市公司，凭借长期稳健成长的业绩和慷慨分红，实力“圈粉”投资者。下面就是《证券日报》兼顾代表性和不同行业板块的特点，在长期持续、稳定并积极分红的上市公司中精心“选秀”，向读者推出的一组厚报投资者的上市公司“天团”。

　　上市以来现金分红超4000亿元 中国石化炼化一体凸显优势

　　本报记者 向炎涛

　　作为国内石油化工行业龙头，中国石化多年来的高分红一直备受资本市场关注。同花顺数据显示，自2001年上市以来，中国石化累计分红38次，累计分红金额4250.7亿元，其中A股分红3376.25亿元，港股分红874.45亿元。

　　《证券日报》记者注意到，2015年以来，中国石化分红金额屡破新高，并在2017年以605亿元的年度总分红金额创上市以来新高。2015年至2019年，中国石化分红金额分别为182亿元、301亿元、605亿元、508.5亿元、375亿元，5年累计分红额近2000亿元。

　　中国石化还是A股市场中少有的每年两次分红的公司，且持续保持较高的派息率。2015年至2019年，中国石化每年派息率分别为56%、64.6%、118%、81%、65.3%，近5年平均股息率近6%。

　　今年10月22日，中国石化进行半年度特殊派息，A股每股特殊股息为现金0.07元人民币（含税），累计派息84.7亿元，其中A股派息约67亿元。

　　“中石化作为石化龙头，现金流强，有分红意愿和能力，对于这样的稳定高比例分红的大型央企，对比当前十年期国债收益率，具有更好的投资价值。如果未来能继续以高分红回报股东，我肯定会一直持有。”一位中石化的投资者对《证券日报》记者表示。

　　作为“石化双雄”之一，有别于中石油的是，中国石化的业务更加集中于石化产业链的中游及下游，也就是炼油、化工及成品油销售。

　　根据民生证券发布的研报，规模优势、网络渠道优势及技术壁垒等为中国石化打造了牢固的护城河。中国石化是国内上、中、下游一体化的大型能源化工公司，炼油及乙烯能力国内排名第一。公司通过规模效应能有效降低成本，通过一体化增强业务协调及抗风险能力。此外，中国石化成品油销售网络及成品油销量均在国内排名第一。截至2019年底，中国石化在国内核心区域布局中国石化品牌加油站30702座，同比增加0.1%。中国石化加油站在国内布局较早，具有先发优势和排他性，是公司销售网络的核心壁垒。

　　中金公司在近期发布的研报中指出，在顺周期的市场投资风格下，中国石化盈利恢复，叠加高分红预期，有望带来估值的进一步修复。考虑到今年管道重组带来的527亿元现金，截至三季度末，公司在手现金超过1800亿元。在全年预测盈利400亿元的基础上，预计公司有望在2020年派息70%（2019年派息率为65%），总分红额将达280亿元，对应的A/H股的股息率分别是5.6%/7.2%。

　　中国神华上市后累计分红2341亿元 高分红彰显“煤炭巨人”价值

　　本报记者 李乔宇

　　在资本市场上，中国神华在分红风格慷慨的上市公司中一直是翘楚。数据显示，截至2019年底，公司累计实现归属于母公司所有者的净利润4634亿元，累计现金分红金额2341亿元。其中，2016年派发特别股息499.23亿元，分红率达51%，为动力煤板块最高。

　　中国神华《公司章程》显示：“在符合条件的情况下，每年以现金方式分配的利润不少于归属于本公司股东净利润的35%”，且2019年至2021年度每年按《公司章程》规定方式以现金方式分配的利润提高至不少于公司当年实现的归属于本公司股东的净利润的50%。

　　对此，信达证券在研报中表示，中国神华具有一体化经营的核心资产，特许经营权价值独一无二；经营业绩具有高确定性和强稳定性；所布局的各板块均有亮点，煤炭主业仍具增长潜力。信达证券表示，中国神华的现金属性及高股息更加凸显其配置价值。