受益于光伏配件涨价的福斯特、福莱特 股价持续上涨的动力十足？

　　2020年的国庆假期刚结束，A股市场就被光伏的热情点爆了。10月9日，整个光伏板块涌入大量资金，多家板块股票被巨额资金封涨停板。相似的行情还出现在两个月前，同样是没有政策方面的利好，整个产业链公司在8月间疾驰狂飙。只不过上一次点燃热情的是制作电池板的硅料价格上涨，这次轮到配件材料了。

　　传统的光伏设备组件由玻璃面板、背板、EVA胶膜和电池片组成，电池片是其中的核心部件，其来源于单晶或多晶硅料制成的硅片。尽管如此，全组件中的非硅成本则占据了半壁江山，其中就包含了玻璃和胶膜。

　　光伏组件配件中的领军企业福莱特（601865.SH）和福斯特（603806.SH）有相似的行业背景，相似的市值基础，相似的企业名称，双“福“压阵的光伏配件行业，将会产生什么样的动能？

　　光伏玻璃的价格盛宴或将持续

　　供不应求的格局下，光伏玻璃的价格可能仍将维持在高位。

　　据国际咨询机构PV info Link的数据，3.2mm镀膜玻璃从年初的每平方米20元左右上涨到而今每平方米40元左右，根据业内人士测算，每块光伏组件使用玻璃的成本将高达60元，而本次点爆市场热情的，正是因为光伏玻璃的价格上涨。

　　光伏玻璃是在光伏装置表层用来吸收阳光的一层特种低铁钢化玻璃，采用低铁含量的玻璃可使更多的光线透过，钢化处理则可以保护光伏内部的电池片组件。而其价格的波动是随着供需关系而改变的。

　　能源局公布下半年竞价结果超出业内预期，而在8月硅料价格受国内某工厂事件的叠加影响引发大涨，在电池片原料解决的基础上，光伏玻璃的需求也会增加。

　　据统计，2019年光伏玻璃的全球产能大部分在中国公司手中，其中信义光能（00968.HK）与福莱特（601865.SH）占据了全球产能的50%左右，剩余市场则被安彩高科（600207.SH）、亚马顿（002623.SZ）、南玻A（000012.SZ）等公司瓜分。

　　成立于1998年的福莱特，融易资讯网（www.ironge.com.cn），在2013年之前与信义光能并驾齐驱，2013年后因融资节奏不同，福莱特产能扩张一度陷入停滞，信义光能则趁此机会实现反超并保持领先至今。截至2019年末，福莱特的光伏玻璃日均产能为5400吨，而信义光能的日均产能则达到7000吨。

　　据公开资料，福莱特未来三年还将新增日均6800吨产能的光伏玻璃生产线，信义光能在2021年前也有共计日均6000吨的新窑炉在2021年投产。除此以外，南玻A也有扩产的动作，南玻现有日均1300吨的光伏玻璃产能，未来还将新建日均4800吨光伏玻璃产能。

　　而光伏玻璃行业具有较高的技术、资金和规模壁垒，目前业内主要采用超白压花工艺，与早期做建筑装饰、技术含量较低的压延玻璃有较大差别，已形成规模化的竞争格局，其他普通玻璃制造企业很难将自身产能转换为光伏玻璃产能。

　　据相关行业分析人士预计，到2021年光伏玻璃理论产量将能支撑140-150GW左右，而现有的光伏玻璃产能仅能支撑60-70GW。根据光伏协会制定的路线图数据来看，保守估计2020年全球新增装机量约130GW，且未来五年全球新增装机量需求还呈现持续上升姿态，并在2025年有望超过200GW。因此，在需求持续上升的前提下，一时的产能缺口在短期产能不足的前提下很难改变，所以光伏玻璃的价格也可能将维持在高位一段时间了。

　　光伏玻璃市场中 福莱特还做不了老大

　　不管是市占率还是产品盈利能力 福莱特都差一点

　　上文介绍了光伏玻璃产业间的供不应求，其间也提及了福莱特和信义光能的恩怨，目前“A+H”股上市的福莱特，究竟能否在未来超越信义光能，坐上光伏玻璃一哥的位置？

　　记者查阅了光伏玻璃行业中市场占有率较大的几家企业。经对比分析，福莱特年收入较一众小企业，都有不可比拟的优势，但相较信义光能而言，还有较大差距。不过这个差距正在逐年缩小，2017年至2020年中报期间，福莱特的营业收入分别是信义光能的37%、45%、58%、59%。

　　虽然主营业务收入的差距不断缩小，但在毛利率方面还需要努力追赶。2017年至2020年中报，福莱特毛利率分别为27.77%、26.04%、31.56%、38.14%，对比2020年中报信义光能近50%的毛利率，福莱特仍需要不断改进工艺降低成本。

　　虽然两家企业在收入上有将近一倍的差距，可市值上都妥妥的奔着千亿而去。尽管从市值上来看仅有200亿的距离，但市盈率估值倍数却相去甚远。截至记者发稿日，福莱特的PE倍数为81.03倍，而信义光能只有39.67倍，福莱特急需要利润来撑起其近800亿的市值。