当代置业高息发债藏隐忧 在绿色赛道如何“站稳脚跟”(2)

　　但受到高成本的海外绿色优先票据的影响，这两年，当代置业加权平均借贷利率一直呈上升趋势，2018年为8.2%， 2019年为9.9%，今年上半年达到9.97%。融资成本的不断增加，使得该公司的净负债率由2019年底的82.7%上升至107.3%。

　　中原地产分析师卢文曦对《投资者网》称，“短期债务对现金流会造成较大的影响。同时，公司通过高杠杆换来的企业发展，付出的代价却是不断攀升的债务，因此，未来，企业只有加大销售力度，增加收入才能缓解高杠杆带来的负面影响。”

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　　强敌环伺下如何“站稳脚跟”

　　当代置业是中国最早从事绿色科技地产的企业。张鹏曾公开表示，“当代置业近年来在绿色住区方面做了大量的商业实践，目前全国有40个绿色住区，当代占了26个。”显然，当代置业将绿色、健康作为公司的核心竞争力，绿色开发将成为企业的主流理念。

　　虽然当代置业的“绿色”发展概念在房企中具备差异化，但绿色科技建筑成本相较于其他建筑而言，一直相对较高，这意味着，公司只有取得较高的回报率才能够利于企业长期稳定的经营。但是从数据来看，当代置业在绿色住区方面并没有取得预期的成效。

　　以当代的绿色建筑的典范MOMA为例，2015年，张鹏在“中国绿色地产高峰论坛”表示，“当代置业合肥项目采用恒温、恒湿、恒氧等系统，高层住宅售价1.15万元/平方米，比普通项目每平方米平均溢价4000元。”

　　但如果将产品在异地“复制”，效果却并不及预期。以今年8月开盘的西安当代境MOMA为例，该楼盘均价为1.48万元/平方米，周边相似类型的楼盘也达到了同样的价格，甚至高出当代的售价。如中建锦绣天地均价1.55万元/平方米、海伦湾均价1.72万元/平方米，均高于当代的平均售价。

　　对此，卢文曦向《投资者网》表示：“当下业界对于绿色科技还没有明确的定义，是一个相对宽泛的概念。因此，造成价格上的差异可能存在以下两方面的原因。一是从建材到施工所使用的材料是否绿色环保，不同的公司存在差异。使用的原材料价格高低决定了产品的价格差异；二是存在品牌的溢价，不同的公司品牌溢价不一样，这也会造成价格的差异。”

　　在卢文曦看来，绿色房企这一概念在几年前就已经出现，以业内最早喊出绿色地产口号的朗诗地产为例，就目前情况而言还没有获得较大的发展，未来还有一段很长的路要走。一方面，绿色概念是未来发展趋势，但当下人们的消费意识尚未达到，走上绿色发展道路需要高昂的成本；另一方面，在目前调控趋严、对价格比较敏感的时期里，消费者是否愿意为产品付出更多的代价，还有待时间的考验。”

　　虽然当代置业是较早从事绿色科技的企业，但是后来者居上，伴随着国内许多龙头的房企也纷纷加入了这一行列，当代置业亦面临着较大的竞争压力。以中海地产、首开地产、中国金茂为例，在行业内的各大排名上均位居前列。

　　无论是增量住宅布局，还是标榜的绿色科技，当代置业当下的经营与竞争格局都压力颇大。未来，公司如何提升绿色科技产品品牌溢价、企业自身的盈利能力以及如何在绿色赛道上“站稳脚跟”实现高质量发展，成了摆在公司眼前一道亟需解决的难题。