京东方A拟收购南京、成都平板显示资产 交易对价合计超120亿元

　　华声网：京东方A拟收购南京、成都平板显示资产 交易对价合计超120亿元

　　坊间传闻数月后，京东方A率先宣布欲收购南京、成都平板显示资产。

　　9月23日晚间，京东方A（000725）抛出一纸收购公告。公司拟以不低于挂牌价收购南京G8.5公司部分股权，南京平板显示公司80.831%股权已于9月7日公开挂牌转让，挂牌价为55.9亿元；同时，以不低于评估价收购成都平板显示51%的股权，对应评估值为65.26亿元。

　　证券时报·e公司注意到，上述拟收购资产源于另一家上市公司*ST东科。今年上半年，市场曾传出*ST东科拟出售旗下南京、成都平板显示资产，而京东方A、TCL科技等均为其绯闻对象。另一方面，若本次收购完成后，京东方将成为两家平板显示公司的实际控制人。

　　收购南京、成都平板显示资产

　　南京平板显示成立于2012年11月21日，为中外合资企业，经营范围包括研发、生产和出售TFT-LCD面板、彩色滤光片和液晶整机模组等。

　　资料显示，南京平板显示在南京拥有两条产线，一条是6代液晶面板生产线，一条是8.5代液晶面板生产线，另外其在成都还拥有一条8.6代液晶面板生产线。其中，南京中电熊猫8.5代线，是全球第一条采用金属氧化物（IGZO）技术、以超高分辨率中小屏为主的新建8.5代液晶面板生产线。

　　股权结构为*ST东科、中国电子有限公司、南京新工投资集团有限责任公司、夏普株式会社、南京中电熊猫信息产业集团有限公司持股比例分别为57.64%、17.168%、11.451%、7.718%以及6.017%。

　　财务数据方面，截止2020年6月30日，南京平板显示总资产为183.37亿元，净资产59.22亿元。2019年和2020年上半年，营业收入分别为44.35亿元、26.17亿元；净利润分别亏损94.99亿元、9.96亿元。

　　另一收购标的成都平板显示成立于2015年12月7日，主营薄膜晶体管液晶显示（TFT-LCD）面板和模组、液晶显示器、电视机等，成都先进制造产业投资有限公司、成都空港兴城投资集团有限公司、中电熊猫、成都空港兴城建设管理有限公司、*ST东科、四川省集成电路和信息安全产业投资基金有限公司分别持有其30.71%、21.43%、17.14%、14.29%、11.43%、5%股权。

　　财务数据方面，截至2020年6月30日，成都平板显示总资产为320.3亿元，净资产117.69亿元；2019年和2020年上半年，营业收入分别为36.03亿元、32.74亿元，净利润分别亏损9.65亿元和12.91亿元。

　　从交易对价看，京东方A拟以不低于挂牌价收购南京平板显示80.831%股权，挂牌价为55.9亿元；以不低于评估价收购成都平板显示51%的股权，对应评估值为65.26亿元，收购价格以最终交易价格为准。

　　那么为何两家大幅亏损的公司，京东方A愿意付出高额对价？公司表示，通过导入精益管理、供应链整合等一系列经营改善措施后，南京平板显示将带来一定的经济收益，有助于公司强化竞争优势，增强盈利能力。而由于成都平板显示能够与京东方成都、重庆、绵阳等现有产线高效联动，进一步强化集聚发展，对公司未来发展具有巨大促进作用。

　　值得一提是，收购完成后，京东方A将为此次收购项目提供相关不超过140亿元的担保，融易资讯网（www.ironge.com.cn），同时为保障公司权益，两公司将为京东方A提供相应反担保。若收购顺利，京东方将成为两家平板显示的实际控制人，日常运营均由公司负责。

　　收购存不确定性

　　证券时报·e公司记者注意到，京东方A本次拟收购的南京平板显示和成都平板显示部分股权均与*ST东科有关。

　　7月22日，*ST东科发布关于公司预挂牌转让液晶面板产业股权的公告，为调整战略布局，*ST东科拟在上海联合产权交易所将持有的南京平板显示57.646%的股权和持有的成都显示全部或部分股权进行预挂牌转让。

　　9月5日，*ST东科进一步公告，南京熊猫80.831%的股权将公开挂牌转让，其中*ST东科所持南京熊猫57.646%股权对应的挂牌价格为39.87亿元。同时，*ST东科拟以非公开协议转让的方式向中国电子出售其持有成都熊猫11.429%的股权，中国电子拟以支付现金的方式购买，交易价格为14.9亿元。

　　对此，*ST东科表示，若此次转让顺利完成，将有利于改善公司经营情况，符合公司产业调整需要和全体股东的利益。

　　实际上，今年上半年，市场曾传出*ST东科拟出售旗下南京、成都平板显示资产，而京东方A、TCL科技等均为其绯闻对象。

　　不过，在今日的公告中，京东方A也提示了收购的不确定性。据披露，收购南京平板显示的交易尚未确定最终受让方，成都平板显示部分股权的交易，交易双方尚未签署股权转让协议。