需求旺盛支撑业绩 国内半导体龙头快速崛起

　　中国大陆半导体销售收入及增速（2019年12月至2020年12月）

数据来源：Wind、SIA、华金证券研究所

　　当前，半导体行业景气度持续上行，行业整体业绩抢眼，国内半导体龙头快速崛起。记者梳理发现，行业内已披露2020年度业绩快报的A股上市公司中，超七成实现年度净利润正增长。机构分析称，供给刚性叠加需求弹性，半导体企业有望迎来新一轮业绩利好，并推进国产化替代进程加速，新一轮产业跃升可期。

　　业绩印证行业景气度

　　随着越来越多半导体行业上市公司披露2020年年报或快报，行业景气度逐渐得到印证。

　　3月9日，半导体龙头企业韦尔股份发布2020年度业绩快报，2020年公司实现营收195.48亿元，同比上涨43.40%；归属于上市公司股东的净利润27.05亿元，同比增长480.96%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22.20亿元，较上年度增长564.23%。

　　3月8日，捷捷微电发布2020年度业绩快报，公司2020年实现营业收入10.11亿元，较上年同期增长49.99%；实现归属于上市公司股东的净利润2.83亿元，较上年同期增长49.45%。

　　同花顺数据显示，截至3月10日记者发稿时，已披露2020年度业绩快报的39家半导体（集成电路）A股上市公司中，29家实现年度净利润正增长，占比超七成；37家实现年度营收正增长，占比超九成，其中韦尔股份、思瑞浦、中芯国际、华润微、卓胜微等10家企业实现年度净利润翻番。科创板上市公司中，集成电路行业整体业绩表现也十分抢眼，26家集成电路企业合计净利润增幅达154%。

　　这一业绩表现很大程度源于该行业旺盛的需求。招商证券表示，去年下半年以来半导体行业呈现缺货涨价现象，8寸晶圆厂产能爆满，供不应求驱动行业景气上行。

　　在3月1日举办的国新办新闻发布会上，工信部总工程师、新闻发言人田玉龙表示，据中国半导体行业测算，2020年我国集成电路销售收入达到8848亿元，平均增长率达到20%，为同期全球产业增速的三倍，产业链涌现出一批新的龙头企业。

　　国内企业扩产趋势明显

　　机构认为，2021年半导体行业有望迎来强劲的增长周期，国产化替代进程将加速。

　　SIA（美国半导体行业协会）数据显示，2021年1月，全球半导体销售额同比增长13.2％，其中，中国销售额占比位居第二（12.4％），同比增长3.4％。研究机构Yole报告预计，2021年半导体行业将强劲复苏，同比增长幅度将达到15％。

　　半导体企业将迎新一轮业绩利好。招商证券表示，2020年以来，半导体月度销售额同比转正且增幅继续扩大，综合供需端及价格因素看，半导体行业仍处于景气上行期，融易资讯网（www.ironge.com.cn），需求回暖、产能紧张、涨价蔓延等供需矛盾有望驱动国内半导体产业链公司业绩增长。

　　供需错配背景下，国产化替代将加速。中国半导体行业协会副秘书长李珂表示，国内集成电路企业将在旺盛的需求带动下，迎来一波发展良机。

　　政策方面，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》后，近期相关部门接连发声。在日前举行的国新办新闻发布会上，科技部部长王志刚表示，将在互利共赢的基础上积极推动企业、高校、研究机构等各个创新主体开展国际科技合作，提升集成电路领域的科技创新能力，强化自主研发能力。田玉龙也表示，中国政府将在国家层面对芯片产业给予大力扶持。

　　记者了解到，目前国内晶圆厂商扩产趋势明显，为半导体设备国产替代创造良机。根据SEMI报告，预计到2024年底，中国将新建八个300mm晶圆厂，并大幅提高300mm晶圆厂产能的市场份额至20%。晶圆代工方面，中芯国际、华虹半导体持续扩张产能；IDM方面，长江存储、长鑫存储逐步上量，产能扩张明显，士兰微、闻泰科技、华润微等也均有12英寸IDM产线投建计划。

　　国盛证券称，产能紧张传导至晶圆代工扩产，2021年资本开支密集上升，全球将踏入10年以上的半导体投资周期。半导体是多项新趋势发展的关键途径，晶圆代工行业将持续扩产、提升设备需求。5G及新能源汽车趋势下，当前的半导体产业热潮有望成为新一轮产业跃升的开端。