企业退市不是终点

2023-07-29 10:22:01来源：经济日报

文章导读: 今年以来，有10余家港股公司宣布私有化或已经退市。主动“撤回”上市地位，不同企业有着不同的原因：有的是股价未能反映公司内在价值，有的是股票长期成交低迷缺乏融资能力，有的是公司自身有业务整合需求等。例如，有公司在公告中表示，公司股份一直在相对较低的价格区间交易，成交量有限，这不符合公司在行业中的地位，也无法向市场传达真实价值。主动退市，在A股市场较为少见，却是成熟证券市场的常态，是市场有进有出、优胜劣汰...

　　今年以来，有10余家港股公司宣布私有化或已经退市。

　　主动“撤回”上市地位，不同企业有着不同的原因：有的是股价未能反映公司内在价值，有的是股票长期成交低迷缺乏融资能力，有的是公司自身有业务整合需求等。例如，有公司在公告中表示，公司股份一直在相对较低的价格区间交易，成交量有限，这不符合公司在行业中的地位，也无法向市场传达真实价值。

　　主动退市，在A股市场较为少见，却是成熟证券市场的常态，融易新媒体，是市场有进有出、优胜劣汰的重要表现。从某种意义上来说，不失为企业发展的明智选择，值得一些将退未退、勉力维持上市身份、甚至在资本市场举步维艰的企业借鉴思考。

　　虽说叩开资本市场的大门是不少企业竞相追逐的梦想，但上市归根结底并非终极目标，而是企业做大做强的一种手段。当最初的上市需求不能得到满足，维持上市地位成为一种难以承受的负担时，主动退市或许能为上市公司打开另一扇窗。

　　一方面，退市可减少维持上市地位的相关成本，尤其是在股价长期低迷、成交量少、再融资困难的情况下，退出资本市场，或会使公司轻装上阵；另一方面，企业退市之后，不再承担信息披露的责任，企业的经营决策也不用再暴露于“聚光灯”之下，有利于战略调整和布局。可以说，上市有上市的好处，退市亦有退市的“轻松”。

　　换个角度看，退市不是终点，反而可能成为重新出发、价值重估的起点。有的企业“以退为进”，退市后更加关注主业经营，推动现有业务转型升级、改善资产质量、深化内部改革，进行资源优化再配置，实现可持续发展，转而成功谋求在更具吸引力的交易所再度上市。

　　当然，有的企业主动放弃上市身份，实属无奈之举。如部分上市公司经营不善、业绩下滑，沦为“差生”，落得黯然退市的下场。这类企业也要吸取教训、痛定思痛，争取重整旗鼓。

　　总而言之，无论是积极上市还是主动退市，都应取决于公司发展实际需要、基于成本与收益的权衡，绝不能任性妄为，想上就上、想退就退。否则，视规则为儿戏，损害的是企业自身信誉，伤害的是投资者信任，那就真有可能走到了企业生命的终点。（本文来源：经济日报作者：李华林）

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