海尔智家私有化海尔电器后：归母净利增47%，规模增长等致存货增加百亿

　　3月31日收盘，海尔智家(SH:600690)报23.10元，涨3.13%。

　　3月30日晚间，海尔智家披露2021年年报，实现营业收入2275.56亿元，同比增长8.50%；实现净利润132.17亿元，同比增长16.7%；实现归母净利润130.67亿元，同比增长47.1%。

　　2021年也是海尔智家整合海尔电器后，第一个完整运营的财政年度。

　　根据年报，海尔智家以发行H股方式私有化海尔电器事宜涉及的重大资产重组，是海尔智家本报告期归属于母公司股东的净利润等指标发生变动的影响因素之一。

　　报告期末，海尔智家账面存货398.63亿元，较上期期末的294.47亿元增长35.37%。

　　其中，库存商品期末账面余额为359.53亿元，较期初的276.14亿元增加83.39亿元，融易新媒体，增长30.20%；原材料期末账面余额为51.61亿元，较期初的27.86亿元增加23.75亿元，增长85.25%。

　　海尔智家董秘办回复搜狐财经表示，存货的增加更多是原材料战略方面的储备。

　　国外营收带动整体营收

　　2021年，海尔智家实现营业收入2275.56亿元，同比增长8.50%；实现净利润132.17亿元，同比增长16.7%；实现归母净利润130.67亿元，同比增长47.1%。

　　2021年，海尔智家空调、电冰箱、厨电、水家电、洗衣机产品营收全线增长，增长幅度处于10%至30%区间内。

　　其中，海尔智家的两大业务电冰箱、洗衣机分别实现营业收入715.70亿元、547.59亿元，分别同比增长17.48%、26.38%。

　　此外，海尔智家的空调产品营业收入也取得较大增长，为375.31亿元，同比增长24.22%。

　　2021年，海尔智家装备部品及渠道综合服务150.02亿元，同比下降45.21%，为海尔智家各类产品中唯一营收下降的产品。不过，这一部分毛利率也是海尔智家毛利率最低的产品，为9.86%，而其余产品毛利率均高于27%。

　　分地区看，海尔智家国外地区营收首次超过国内地区。

　　报告期内，海尔智家国内营业收入为1118.51亿元，同比增长4.30%，毛利率为33.95%，增加3.11个百分点；国外营业收入为1147.25亿元，同比增长13.20%，毛利率为28.21%，增加0.20个百分点。

　　年报显示，海尔智家已于2020年三季度剥离卡奥斯业务，如果剔除卡奥斯业务剥离的影响，按同口径比较，公司2021年收入较2020年增长15.8%。

　　资料显示，卡奥斯成立于2017年4月19日，主营工业互联网、智能控制、工业智能与自动化、精密模具、智慧能源和智研院等工业互联网相关业务。

　　为聚焦智慧家庭主业，剥离非主营业务，2020年7月29日晚间，海尔智家通告称，拟以40.6亿元的交易价格向海尔生态投资转让公司持有的卡奥斯54.50%股权。

　　交易完成后，海尔智家仍直接持有卡奥斯10.74%的股权，并通过公司控股子公司间接持有卡奥斯8.01%的股权，合计持有卡奥斯18.75%股权。卡奥斯不纳入海尔智家合并报表范围。

　　海尔电器私有化推高归母净利润

　　与海尔智家营业收入增长8.50%形成对比的是，海尔智家2021年实现归母净利润130.67亿元，同比增长47.1%，增速远超营收增速。

　　海尔智家在年报中表示，海尔智家以发行H股方式私有化海尔电器事宜涉及的重大资产重组，是海尔智家本报告期归属于母公司股东的净利润等指标发生变动的影响因素之一。

　　据了解，海尔电器主要从事海尔集团下属品牌(包括海尔、卡萨帝、统帅)之洗衣机和热水器产品的研发、制造和销售，以及以日日顺为品牌的渠道综合服务业务，和物流业务。

　　业内人士曾对搜狐财经表示，一直以来，海尔智家和海尔电器之间存在一定的业务重叠和交叉，对外界评估海尔的企业价值有一定影响。海尔智家成功私有化海尔电器后，两者将产生大于二的效果。

　　海尔电器被私有化前，其半年报显示，2019年上半年，海尔电器共实现营收411.88亿港元(折合人民币370.20亿元)，净利润为18.06亿港元(折合人民币16.23亿元)。

　　2020年12月，海尔智家完成以发行H股方式私有化海尔电器事宜涉及的重大资产重组。

　　此项重大资产重组事项完成后，原来少数股东损益中归属海尔电器少数股东部分的利润转化为海尔智家归属于母公司股东的净利润。

　　年报显示，2021年海尔智家实现净利润132.17亿元，较上年的113.29亿元同比增长16.67%，略高于其8.50%的营收增速。

　　按所有权归属分类，海尔智家实现归属于母公司股东的净利润为130.67亿元，同比增长47.10%；实现少数股东损益1.50亿元，较上年的24.46亿元下降93.87%。

　　库存商品增加83亿元