首批回购增持再贷款落地，哪些上市公司受青睐(3)

　　2021年和2022年，轮胎行业上游原材料价格暴涨，海运持续高位导致出口受阻，国内竞争加剧，乘用车缺芯、商用车受“国五国六”切换销量下滑明显，再加上贸易摩擦不断，企业成本加剧。受此影响，玲珑轮胎营收2022年出现下滑，净利润2021年和2022年分别下降64.48%、63.03%。

　　在两年调整期间，玲珑轮胎对外积极调整市场结构、对内构建全新产品体系。与此同时，2022年末，海运费和原材料成本问题缓解，企业盈利水平开始回升。从业绩上来看，2023年开始见底反转，当年营收和净利润分别同比增长18.58%、376.88%，2024年前三季度营收和净利润分别增长9.77%、78.39%。塞尔维亚工厂的建设是公司全球化布局，应对区域贸易壁垒的重要战略计划，随着基地产能的释放和未来新产能的建设，财通证券（601108）预计将成为公司未来重要的业绩增长点。

　　中远海发、招商蛇口、山鹰国际，三家企业所处行业分别为集装箱制造和租赁、房地产、造纸，目前市值分别为341亿元、989亿元、91.19亿元。

　　过去几年，这三个行业都处于调整周期，中远海发2022年、2023年及2024年上半年扣非净利润分别下降11.94%、67.5%、31.45%，招商蛇口2023年扣非净利润仅为峰值的39.28%，山鹰国际2022年以来扣非净利润累计亏损28.13亿元。

　　而在经过调整过后，这三个行业未来均有望好转。对于集装箱行业，天风证券（601162）认为，2024年中美库存周期有望进入上行期，将带动集装箱产量上升、价格上涨，中远海发的造箱业务有望复苏，收入和利润有望进入上行期。对于地产行业，开源证券认为，当前房地产板块整体估值仍处于较低区间，政策组合拳有望修复市场情绪，后续销售企稳有利于房企现金流稳定，优质房企投资机会或将持续凸显。对于造纸业，国金证券分析称，四季度低价浆逐步进入纸企成本，浆纸系业绩环比向上修复趋势明确，优先推荐浆纸一体化布局、成本优势领先的龙头纸企。

　　高科技属性

　　剩下的6家上市公司，并不具备前面两个特征，而是多具有科技属性。这6家企业分别是阳光电源（300274）、兆易创新（603986）、迈为股份（300751）、威迈斯、东芯股份、广电计量（002967），截至10月29日收盘市值分别为1876亿元、590亿元、293亿元、105亿元、104亿元、102亿元，所涉行业包括半导体、光伏、显示、新能源汽车等。这些行业均具有明显的高科技特征，且受政策大力支持。

　　阳光电源作为市值最高者，于10月20日晚发布公告称，公司获得中国工商银行借款4.2亿元，用于支付回购交易价款。此前7月份发布的公告显示，公司拟回购部分社会公众股股份，回购总金额不低于5亿元且不超过10亿元，回购价格不超过97.00元/股。

　　阳光电源从股息率和市净率来看都不算低，但为何仍要推出贷款回购计划呢？这背后的逻辑可能是，静态估值虽偏高，但动态来看成长性依然十分广阔，回购传递出看好未来前景的信号。

　　阳光电源深耕光伏逆变器二十年，并不断布局电站投资开发与运营、储能系统集成、风电变流器、氢能、新能源汽车电控与充电桩等业务，构建“风光储电氢”的协同发展格局。公司研发投入深厚、专利储备充足。公司2023年研发投入14.86亿元，2024年上半年继续大幅同比增加41.64%至14.86亿元。

　　从业绩上来看，阳光电源营收2008年至今连续15年保持正增长，而且多数年份增速均在40%以上，净利润除了三年有所波动以外，其余年份也均是正增长，不少年份增速超50%。以最近的2022年、2023年及2024年上半年来看，公司营业收入同比增速分别为108.85%、79.47%、8.38%，净利润同比增速分别为250.53%、162.69%、13.89%。而且，这是在光伏行业调整背景下实现的，殊为难得。

　　浙商证券（601878）认为，阳光电源是全球光伏逆变器及储能系统龙头供应商，全球化品牌及渠道优势显著。考虑到随着上游原材料价格下跌，储能装机景气度提升，公司业绩有望加速释放。

　　兆易创新则是一家无晶圆厂半导体公司。10月20日晚发布的公告显示，公司获得工商银行北京自贸试验区支行，借款金额不超过1亿元，专项用于回购公司股份。此前，公司曾公告称，将使用不低于1.5亿元且不超过2.0亿元，回购公司股份，回购股份全部用于注销。