华润白酒板块“水土不服”：金沙酒业业绩断崖式下跌 百亿目标沦为口号

　　1月17日讯，一心想构建白酒“新世界”的华润啤酒执行董事及董事会主席侯孝海没有想到，由他拍板的百亿级巨资杀入白酒赛道的并购，遭白酒行业突如而至的调整期打乱节奏。

　　在白酒库存高企、消费疲软、酱酒热退潮的当下，豪掷123亿接手金沙酒业的华润啤酒沦为高位“接盘侠”。财报显示，金沙酒业2023年上半年营收营收仅为9.77亿元，大幅下滑51.2%，净利润同比下滑41%。

　　业绩被“腰斩”同时，金沙酒业的库存高企、价格倒挂并未得到缓解，其核心大单品“摘要”珍品价格零售价在500元左右，不到其建议零售价格1399元的一半。

　　近期，金沙酒业最新推出了“摘要”珍品版第三代为代表的9款新品，此举被到了业内人士的质疑，遭指换个马甲继续圈钱，“金沙应该帮助各级代理商消化库存，这才是可持续发展之道，而不是换个马甲继续向渠道压货”，白酒分析师肖竹青指出。

　　酱酒退潮 金沙“摘要”价格失序

　　高库存、价格倒挂、消费预期降低，成为了白酒行业的主旋律。白酒行业的大调整狠狠撞了金沙酒业的腰，价格失序、库存高企，金沙酒业业绩出现断崖式下跌。

　　1月11日，在华润酒业入主一年之后，金沙酒业举办了首次渠道商伙伴大会。根据会上披露，2023年金沙酒业市场库存下降30%，2024年营收增长目标为40%。

　　库存下降30%得益于半年前的举措，2023年6月，融易新媒体消息，金沙酒业发布通知，要求各销售大区组织辖区经销商进行线上平台低价“摘要”珍品的清收行动，清收售价低于650元/瓶的“摘要”珍品，以此规范市场价格秩序。

　　尽管如此，“摘要”珍品失控的价格秩序并未得到扭转。中国网财经记者走访市场发现，这项政策出来的半年之后，“摘要”珍品的价格依然倒挂，市场上售价低于650元/瓶的“摘要”珍品随处可见。酒商王明对中国网财经记者表示，目前“摘要”珍品在500元左右。“圈里拿货480元随便拿，也有少量甩货更低的”，“摘要”珍品官方建议零售价分别是1399元。定位次高端、官方建议零售价789元的金沙回沙酒1951零售价为260元/瓶。

　　业内人士指出，“摘要”珍品价格失控与部分经销商急于清理手中库存有关。在白酒行业，酒企利用优势地位向经销商压货是公开的秘密，但伴随着金沙酒业易主、白酒行业进入调整期、消费预期降低，经销商心态出现了变化，频频低价抛货，造成了“摘要”珍品价格的走低。

　　狂推新品 遭指换个马甲向渠道压货

　　为了扭转颓势，金沙酒业开始大规模推新品。1月11日，在华润酒业入主一年之后，金沙酒业进行了一系列新品发布，价格段从“摘要”高端系列到平价光瓶酒，涉及从大到小多种容量。

　　从多款新产品的发布中，可以看出金沙酒业覆盖多年龄客群、价格段的计划——“摘要”品牌以第三代珍品版、宋词、唐诗三个产品主打中高端市场，价格分别为1399元/瓶、1699元/瓶和1999元/瓶；“金沙回沙”将主要面向大众消费，主打600元以下的市场，除去年的53度150ml、售价49元的金沙小酱外，还将继续推出53度330ml的金沙中酱和53度500ml金沙大酱两款光瓶酒。