基金销售市场要变天？这类机构快速崛起(2)

　　在孙桂平看来，当前主要存在三大类基金代销机构，商业银行、独立基金销售机构和证券公司，其中商业银行借助渠道和客户优势，虽然近几年市占率有所下滑，但基金保有规模仍明显领先其他两类，目前银行牌照仍有一定地域限制，因此全国性银行具有明显优势；第三方独立基金销售机构借助平台获客优势，也牢牢占据了基金代销的第二名位置，并且平台优势带来的规模集中度很高；证券公司也拥有众多分支机构，占据了基金销售的数量优势，前100家头部基金销售机构中券商数量超过了一半，此外，券商传统经纪业务客户的风险承受能力一般较高，在权益类基金销售上的优势越发明显。

　　上述券商机构销售负责人也认为，相较银行、三方渠道，券商渠道的客户其本身风险承受较高，对权益市场有较多的认识，能够理解并承受权益公募产品的较大波动，同时部分有股票投资经验的客户可能依然会保留其原有的交易属性，通过场内品种做波段交易，或在下跌过程中不断积攒筹码，进而提高渠道的保有规模。

　　上述第三方基金销售机构人士也认为，在ETF品种逐渐丰富以及投资者对ETF配置价值认可度提升的阶段，券商渠道有望发挥自身优势，在财富管理发展浪潮中获取增量市场。三季度券商公募代销数据的良好表现,侧面体现券商在市场调整时通过ETF进行布局的能力，预示其未来的发展潜力。

　　多位业内人士表示，券商的崛起将对银行、第三方的市场份额形成挤压，并有望超越第三方基金代销机构，成为仅次于银行系的基金代销机构类型，对基金销售市场格局形成重大影响。

　　上述券商机构销售负责人认为，伴随国内ETF、指数、指增类产品的快速发展，券商必然会崛起并从中受益，而头部券商，特别是在科技研发投入上大的券商，其在交易系统上的领先优势也会逐渐显现并强化其在场内ETF产品上的领先优势，进而吸引更多客户。未来，相信券商很快会完成对三方的超越并逐步坐实股混公募保有二哥的位置。

　　“随着券商财富管理转型的不断加速发展，未来券商的权益保有量超过三方渠道只是时间问题，而三方渠道所具备的交易优势也会遭银行、券商通过其他手段一步步追平。”该负责人称。

　　孙桂平也认为，券商的崛起，将带动头部基金销售机构市占率继续上升，但头部销售机构之间的差距有望缩小，尤其在基金降费的大背景下，让实力较弱的第三方销售机构市场份额有可能下滑。

　　不过，上述第三方基金销售机构人士认为，券商保有规模的增长短期内对银行、第三方的市场份额形成挤压。但从长期来看，银行、券商、第三方渠道均有各自的优势和特点，在财富管理行业不断发展的大背景下，有望依据各自的优势和特点争取增量市场。在不同的发展阶段中，自身特点更加匹配投资者需求的代销渠道在特定阶段能够展现出更强的竞争力。