高奢卖不动了？LVMH狂热“退烧”，Q3营收增速跳水

　　全球高奢品需求正经历着降温。

　　当地时间周二，奢侈品巨头路威酩轩（LVMH）公布第三季度业绩。Q3营收增长 9%达 199.6 亿欧元，逊于预期，今年前 9 个月有机营收增速放缓至14%。

　　这标志着后疫情时期，奢侈品经济浪潮因通胀上升和经济动荡而增长放缓，全球“阔绰”的消费者们开始变得冷静。

　　财报公布后，LVMH欧股收涨3.2%，LVMH美股则盘中跳水，最终收跌约1.66%报149.01美元，美股市值3720.81亿美元。

　　LVMH披露的数据显示，扣除汇率波动和收购的影响，今年三季度全球各地的销售额同比增加9%，达到 199.6 亿欧元（211.6 亿美元）。

　　这个数字低于分析师们11.2%的增速预期，而今年前两个季度的同比增速都达到了17%，这反映出全球奢侈品销售疲软。

　　此外，今年前 9 个月LVMH的有机营收增速放缓至14%。欧洲、日本和亚洲其他地区实现了两位数的有机增长。

　　而增长放缓的背后原因则是手袋需求放缓，葡萄酒与烈酒业务的需求在经历了几年的强劲增长后有所下降。

　　分业务看，LVMH的葡萄酒与烈酒业务Q3营收作为唯一下降的品类“拉后腿”，销售额下降了 14%，前9个月下降了7%。LVMH 表示，这与新冠疫情后需求正常化以及美国经济环境更加严峻有关，尤其是干邑白兰地的销售。

　　作为集团核心的时尚与皮革制品业务，旗下拥有路易威登（LV）、迪奥（Dior）、Celine、Fendi等品牌在内的LVMH前九个月增长了16%，三季度实现97.5亿欧元的营收，同比增长9%，而分析师预期是增长 10%，同样也远低于上半年该业务的有机营收增速20%。

　　香水及化妆品业务三季度同比增长9%，前9个月实现了12%的有机收入增长，低于上半年该业务的有机营收增速13%。

　　钟表珠宝业务三季度同比增长3%，今年前 9 个月实现 9% 的有机收入增长，同样也低于上半年该业务的有机营收增速13%。

　　作为这份财报的亮点，包含丝芙兰在内的精品零售业务在三季度实现26%的增长，这是唯一一个业绩增速没有明显滑坡的业务。

来源：LVMH

　　从划分区域来看，LVMH三季度在美国的有机销售增长只有2%，除日本外的亚洲其他地区三季度销售也逊于预期，融易新媒体消息，暗示中国等地的销售增长未给力。

　　整体看，日本、欧洲和亚洲（不含日本）区域的营收增速仍维两位数百分比。

　　但除了日本三季度增速仍保持上升态势至30%外，亚洲（不含日本）和欧洲区都出现了明显的增速跳水，其中亚洲（不含日本）三季度增速为11%，低于二季度的34%，欧洲三季度增速为7%，低于二季度19%。

　　可以看出，LVMH 正面临美国和欧洲高端商品需求放缓的问题，价格上涨促使购物者，尤其是年轻一代从疫情后的消费狂潮中撤退，而中国国内对奢侈品需求复苏并不均衡。作为首家发布三季报的奢侈品巨头，LVMH逊于预期的财报开始敲响行业狂热购买潮“退烧”的警钟。

　　Bernstein分析师Luca Solca指出，这似乎是一个持续放缓的迹象，消费者经过疫情后的亢奋逐渐恢复冷静。

　　在新冠暴发前，中国是全球最大的奢侈品市场。据咨询公司贝恩公司（Bain & Co．）估计，去年中国消费者占全球奢侈品消费的17%到19%。该咨询公司称，相比之下，2019年中国消费者的奢侈品消费占全球的三分之一。

　　随着，国内开始放开步入后疫情时代，国内游和亚洲游热潮开始增加，此前奢侈品公司们乐观地认为，中国的消费反弹将使今年高价手提包、奢侈珠宝和其他昂贵商品的销售表现强劲。

　　但就目前来看，LVMH并没有太大吸引住中国消费者们的“追捧目光”。

　　不过，LVMH也在财报中强调，在不一定的经济和地缘政治环境下，集团对实现持续增长充满信心。LVMH 首席财务官 Jean-Jacques Guiony 表示：