并购重组步入活跃期监管聚焦交易合理性

2023-09-17 14:56:22来源：新媒体

文章导读: 讯记者张晓菡报道随着IPO、再融资的阶段性收紧，上市公司资产交易和并购重组活动明显增加，因此也成了监管部门的关注重点。仅9月13日，就有宁夏建材（600449）、华东重机（002685）两家公司收到了交易所下发的问询函。据宁夏建材此前通告，公司拟通过向中建信息全体换股股东发行股份的方式换股吸收合并中建信息，并募集配套资金；同时新疆天山水泥拟以现金增资方式取得宁夏建材水泥等相关业务子公司控股权及相关资产。但由于交易中置出...

并购重组步入活跃期监管聚焦交易合理性

讯记者张晓菡报道随着IPO、再融资的阶段性收紧，上市公司资产交易和并购重组活动明显增加，因此也成了监管部门的关注重点。仅9月13日，就有宁夏建材（600449）、华东重机（002685）两家公司收到了交易所下发的问询函。

　　据宁夏建材此前通告，公司拟通过向中建信息全体换股股东发行股份的方式换股吸收合并中建信息，并募集配套资金；同时新疆天山水泥拟以现金增资方式取得宁夏建材水泥等相关业务子公司控股权及相关资产。但由于交易中置出资产的方式并非为常见的现金出售资产或资产置换，而是上市公司让渡水泥相关业务及资产的控制权；置入的资产也存在资产负债率高、财务费用高等问题。对此，9月13日，上交所向宁夏建材下发了问询函，要求公司说明置出资产交易方案设计的合理性、置入资产质量及置入合理性等。

　　无独有偶，同日，华东重机也收到了深交所下发的重大资产出售重组问询函。据悉，2017年，华东重机收购了润星科技，交易对价29.5亿元。然而近期却将润星科技100%股权以9.37亿元“大甩卖”。对此，深交所要求华东重机说明润星科技业绩“变脸”的原因，同时解释此次甩卖的必要性和合理性等问题。

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并购重组步入活跃期监管聚焦交易合理性

记者不完全统计，9月初至今不到半个月的时间里，已有中广核技（000881）、宏川智慧（002930）、赤天化（600227）、理工导航、汉商集团（600774）、华东重机、宁夏建材等公司因资产交易或置换相关问题遭监管部门问询。而监管部门的关注重点在于交易方案的合理性、交易标的业绩情况、估值的合理性、业务协同性等。

　　值得注意的是，并购重组还易涉内幕交易。9月12日，融易新媒体消息，浙江证监局罚单显示，2021年底康隆达（603665）收购天成锂业33.33%股权后，天成锂业业绩增长较高，因此，康隆达董事长张某芳谋求控股天成锂业，但在内幕信息敏感期内，与张某芳关系密切的刘玉兰持有并增持康隆达股票，持股数量明显异常，与内幕信息基本吻合。对此，浙江监管局责令刘玉兰依法处理不法持有的证券，没收违法所得73.71万元，并处73.71万元罚款。

　　有业内人士指出，并购重组在提高公司资源配置效率和整体质量方面具有积极作用，但也存在一些公司并购重组是为了蹭热点、炒概念，甚至利益输送。因此，投资者在决定投资前，应认真审查潜在的投资对象以及并购重组标的的估值和质量，以免陷入“盲目式”“忽悠式”并购重组陷阱。