国家金融监管局强调加大扩内需金融支持 消费领域或迎来投资机会(附概念股)

　　据新华财经，国家金融监督管理总局7月27日回应支持扩大内需、上半年个人住房贷款投放等问题。有关负责人表示，引导银行保险机构加大对消费的支持力度，规范发展消费金融产品和服务，鼓动新能源汽车、绿色家电等大宗商品消费，促进居住消费提升，积极发展服务消费，释放出行消费潜力，加快培育新型消费，大力倡导绿色低碳消费，增强居民的消费信心。

　　据国家统计局，上半年，社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%，比一季度加快2.4个百分点。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额197532亿元，同比增长8.1%;乡村消费品零售额30056亿元，增长8.4%。按消费类型分，商品零售203259亿元，增长6.8%;餐饮收入24329亿元，增长21.4%。基本生活类商品销售稳定增长，限额以上单位服装鞋帽针纺织品类、粮油食品类商品零售额分别增长12.8%、4.8%。

　　另外，数据显示，截至6月末，中国的信用卡、汽车和其他综合消费贷款比年初增加7100多亿元，官方还将加大对扩大内需的金融支持力度。上半年，中国人民币贷款新增15.73万亿元，同比多增2.02万亿元。6月末，保险资金运用余额26.8万亿元，同比增长9.7%。负责人称，下一步将抓好前期出台的各项政策落实，加大对扩大内需的金融支持力度，强化重点领域和薄弱环节的金融支持，全力推动经济持续回升向好。

　　7月24日，中央政治局会议就已强调，要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。

　　国联证券（601456）认为，政治局会议更多起到的是承前启后的作用，扩消费的抓手主要为政策刺激与房贷利率释放居民可支配收入。一方面，当前我国经济结构面临转型期，消费或成为本轮稳增长最重要的抓手。刺激消费政策在6月底迎密集出台，且后续有望延续;另一方面，促消费的核心除了政策的刺激外，提高居民可支配收入也至关重要，存量房贷利率下调或为重要路径。

　　从当前位置来看，估值方面，当前消费行业估值分位数有所回落，部分消费子行业如食品加工、物流、家居等以处于估值历史底部。结合盈利预测来看，当前消费行业估值或已回归合理水平。其中，白酒消费有所分化，建议关注苏皖地区为代表的地产酒;啤酒受益于现饮渠道修复，叠加高温进一步催化，销量有望增长;保健品受益于居民保健意识增强，居民消费力提升+老龄化趋势有望打开远期业绩空间;出行链整体受益于节假日效应，高频数据在二季度表现较优，同比实现高增长，关注交运、酒店、旅游、餐饮等机会。

　　啤酒消费

　　受暑期旅游、高温天气等积极因素影响，青啤、华润、燕京等行业头部企业销量增速回升。数据显示，青岛啤酒（600600）首次单季营收突破100亿元，一季度为107.06亿元，同比增长16.27%;归属于上市公司股东的净利润14.51亿元，同比增长28.86%。燕京啤酒（000729）一季度的营业收入为35.26亿元，同比增长13.74%;净利润为6456.38万元，同比增速高达7373.28%。

　　销量方面，据国家统计局数据显示，2023年1月至6月，规模以上啤酒企业啤酒产量达1928万千升，同比增长7%。成本方面，23年以来，大麦采购价仍处高位，但铝罐、纸箱等包材价格呈下降态势，酒企的综合成本压力相较22年有望明显缓解，华润啤酒/青岛啤酒/重庆啤酒（600132）均预计23年企业吨成本同比持平至低个位数增长，相较22年(吨成本同比分别+6.5%/+4.6%/+5.5%)显著改善，利润释放的压制因素逐步解除。

　　中银证券（601696）近期研报认为，啤酒行业2022年结构性升级趋势延续，费用控制良好带动盈利水平提升。今年一季度场景修复带动销量高增，吨价提升幅度低于往年。展望未来，预计低基数+旺季催化下，行业二季度有望延续高景气度。

　　相关概念股：

　　华润啤酒(00291)：2022年，华润啤酒高档及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约12.6%，产品结构得到优化。

　　青岛啤酒股份(00168)：一季度青岛啤酒首次单季营收突破100亿元，为107.06亿元，同比增长16.27%，实现归母净利润14.51亿元，同比增长28.86%。

　　汽车消费

　　据中汽协数据显示，1-6月，汽车产销分别完成1324.8万辆和1323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%。其中，6月，汽车产销分别完成256.1万辆和262.2万辆，环比分别增长9.8%和10.1%，同比分别增长2.5%和4.8%。新能源车方面，6月，新能源汽车产销分别完成78.4万辆和80.6万辆，同比分别增长32.8%和35.2%，市场占有率达到30.7%。