A股年报风云：八成企业实现正向收益 134家企业被出具非标意见

　　伴随着“五一”小长假的临近，A股2022年报季即将正式收官。

　　数据显示，截至2023年4月27日晚，A股市场已有4636家上市公司披露了2022年年报，合计实现营业收入65.81万亿元，同比增长8.08%，实现归母净利润5.18万亿元，同比增长1.93%。剔除金融和两油后，实现营业收入合计49.59万亿元，同比增长8.52%，实现归母净利润2.61万亿元，同比增长0.5%。

　　分板块来看，与往年双创板块业绩增速领跑不同的是，今年北交所业绩表现颇为亮眼。

　　剔除今年新上市、缺乏同比数据的企业，融易新媒体，北交所业绩增速最快，实现归母净利润138.11亿元，同比增长12.28%。创业板紧随其后，实现归母净利润2412.62亿元，同比增长10.64%。科创板归母净利润则为1038.70亿元，同比增长仅4.96%。主板归母净利润4.77万亿，同比增长1.27%，增速最低。

　　分行业来看，电力设备业绩增长一骑绝尘，连续两年霸榜领涨，石油石化、基础化工、有色金属行业涨幅也居前。地产、建筑材料、传媒、家电等行业则业绩降幅明显。

　　同时，截至目前A股有134家企业被审计机构出具“非标意见”，包括8家被出具“无法表示意见”。数据显示，有41家企业或面临暂停上市。

　　业绩分化加剧

　　面对多重超预期因素冲击，2022年A股上市公司承受住压力，实现了整体业绩的持续增长。

　　4636家上市公司中，3809家企业实现正向收益，占比超过82%。实现正向业绩增长的企业则有2229家，占比48.08%，其中17家企业业绩增长超过10倍，498家企业业绩增长超过100%。

　　具体来看，A股市场2022年业绩分化加剧。剔除金融和两油后，归母净利润规模超过百亿的有43家，其中仅中国海油（600938）（600938.SH）、中国移动（600941）（600941.SH）、中远海控（601919）（601919.SH）三家企业归母净利润超过千亿。

　　剩余40家企业中，大多为能源企业，如陕西煤业（601225）（601225.SH）、兖矿能源（600188）（600188.SH）、天齐锂业（002466）（002466.SZ）、赣锋锂业（002460）（002460.SZ）等10家企业归母净利润过百亿，涵盖了各大上游资源品龙头。其中，天齐锂业业绩增速最高，2022年归母净利润241.25亿元,同比上升1060.47%。

　　在中游制造板块之中，新能源产业链景气延续，宁德时代（300750）（300750.SZ）、通威股份（600438）（600438.SH）、比亚迪（002594）（002594.SZ）、隆基绿能（601012）（601012.SH）等各大新能源产业龙头也强者恒强，分别实现归母净利润307.29亿元、257.26亿元、166.22亿元和148.11亿元，四家企业业绩增速分别达到92.89%、217.25%、445.96%和63.02%。

　　不过，在新能源产业持续增长的同时，航空、地产、传媒、教育和生物医药等则成为亏损的“重灾区”。数据显示，剔除金融行业，合计有7家企业亏损超过百亿，76家企业亏损超过十亿，其中，中国国航（601111）（601111.SH）、中国东航（600115）（600115.SH）、南方航空（600029）（600029.SH）、海航控股（600221）（600221.SH）均亏损超过百亿。

　　生物医药产业中，百济神州-U（688235.SH）持续增亏，2022年净亏损136.42亿元，上年同期净亏损97.5亿元。华侨城A（000069.SZ）、中南建设（000961）（000961.SZ）、华远地产（600743）（600743.SH）分别亏损109.05亿元、91.71亿元和38.22亿元。

　　此外，2022年还有88家上市公司归母净利润下滑超过1000%，455家企业归母净利润下降幅度在100%-1000%之间。

　　方正证券研究所副所长、首席策略分析师燕翔认为，2022年我国经济面临的影响因素错综复杂，随着防疫政策优化调整和稳增长政策的陆续推进，A股上市公司的盈利增速可能已见底。

　　研发投入持续增长

　　回望2022年，还有一个数据让市场异常惊喜，即研发投入。即便是经历较大的经营压力，A股上市公司仍保持了较强的研发投入，不断加码公司护城河。

　　数据显示，2022年A股上市公司研发投入合计1.31万亿元，较2021年的1.10万亿元，同比增长19.09%。其中21家上市公司研发费用超过百亿，中兴通讯（000063.SZ）2022年研发投入达到216亿元，占营收比重为17.57%，位居民企研发投入之首，比亚迪则以202亿元的研发投入，位居民企研发排行第二位。

　　从研发投入强度来看，A股合计有578家上市公司研发投入占营收比例超过10%，其中科创板5家未盈利企业迈威生物-U（688062.SH）、前沿生物-U（688221.SH）、盟科药业-U（688373.SH）、泽璟制药-U（688266.SH）、君实生物-U（688180.SH）的研发费用分别达到7.59亿元、2.74亿元、1.50亿元、4.98亿元、23.84亿元，占营收比重超过150%。