又一个北森？珍酒李渡哪来的底气？没有基石，上市开支狂砸3亿，私募股权巨头上市即浮亏！

　　4月17日动静，珍酒李渡通过港交所聆讯，今天开启全球招股，4月17日-4月20日招股，公司拟全球发售约4.907亿股，香港果真发售占10%，国际发售占90%，还有15%超额配股权。每股发售价10.78-12.98港元，每手200股，入场费2622.18港元，乙组头需要申购40万股，预期4月27日港股上市。

　　此前我们曾发文，阐明白珍酒存在的问题，珍酒李渡无论品牌、产物、渠道、盈利等方面在白酒行业中均没有优势，动销不敷、价值倒挂问题严重，尤其主打高端白酒，毛利率却在白酒股中垫底。正是这样一家白酒，PE高达36倍，且没有引入基石投资者，融易新媒体，珍酒李渡哪来的底气？按照最新孖展数据，上市首日孖展认购不敷额，还呈现抽飞环境！

　　瑟瑟抖动！珍酒李渡没有基石，又一个北森？

　　珍酒李渡本年1月提交赴港上市申请，4月便通过港交所聆讯，17日至20日举办全球招股，4月27日有望实现上市，上市速度不行谓不快。珍酒李渡若能乐成上市，不只成为港股白酒第一股，并且是近7年时间第一只实现成本上市的白酒股，今朝西凤酒、郎酒、国台等均止步于A股IPO。

　　不外，和其他港股上市的新股差异，珍酒李渡本次上市并没有引入基石投资者，这在港股市场很是稀有。一般来说，基石投资者的引进是对公司根基面和成长前景的必定，知名的基石投资者往往能起到拉升股价的浸染，并且基石投资者一般认购50%阁下，有约莫半年锁按期，对上市新股来说，能起到不变股价的浸染。

　　珍酒李渡本次并没有引入基石投资者，这是哪来的底气？上一个没有引入基石的投资者正是三日股价腰斩的北森。在雪球社区，有股民直言，“又一个北森，杀人不见血”。不少股民则暗示，“好贵”，买珍酒为何不买茅五泸？

　　再往前看，泡泡玛特也没有引入基石，首日涨幅高达79%，但彼时的泡泡玛特拥有潮玩观念，且主打Z时代，布满想象空间，而今朝的珍酒营收增长放缓、毛利率垫底，又如何报告成本故事？并且，即便拥有稀缺观念，泡泡玛特上市以来依然跌幅高达49%。

　　对付珍酒上市，朱丹蓬曾对新浪港股暗示，成本市场依然对酱香酒有一按等候，吴向东想趁着酱香酒品类的火爆，实现成本市场运营。可是今朝来看，珍酒李渡无论品牌、产物、渠道、盈利等方面均没有优势，成本市场对其也不会有太大支撑。

　　动销不敷、价值倒挂，主打高端且实则中端酒？

　　珍酒李渡团体实控人吴向东被外界称为“白酒教父”，1998年，吴向东创建了“金六福”品牌。2005年，他又创立了华致酒行，今朝华致酒行市值约莫132亿元。珍酒则是2005年创立，2009年吴向东收购珍酒及李渡。

　　停止今朝，珍酒李渡主要策划四懂得酒品牌，包罗旗舰品牌珍酒 、发达成长品牌李渡 ，以及两个地域领先品牌湘窖及开口笑在内的四懂得酒品牌。定期营收来看，主打高端、次高端。一般高端是每斤订价1500元以上，次高端则介乎600元和1500元之间，中端则定位100元至600元。

　　可是和公司宣称的高端白酒占比24.6%，次高端占比40.8%差异的是，按照珍酒李渡总销量和实现的收入，珍酒李渡每吨销售单价24.5万元，相当于每瓶（500ml）价值只有122.5元，处于中端位置。

共2页 [1] [2] 下一页