键嘉医疗受2.2亿股份支付费拖累亏损4.6亿 许靖IPO前7万低价获1.8%股份被指不当得利

　　君实生物（688180.SH、01877.HK）前商务副总监创办的手术机器人公司杭州键嘉医疗科技股份有限公司（以下简称“键嘉医疗”）冲刺科创板IPO。

　　招股书显示，去年以来，键嘉医疗先后有两款手术机器人获得第三类医疗器械注册证。但由于实现大规模商业化，高额研发费用及对员工实施股权激励，键嘉医疗一直未能盈利。2019年至2022年前九月，键嘉医疗累计亏损4.58亿元。

　　股权融资，成为键嘉医疗补充粮草的核心方式。2018年末成立后不久，键嘉医疗就先后获得了百度、高瓴、软银等知名机构的增资。

　　值得关注的是，2022年8月，键嘉医疗的员工持股平台之一上海键佳以6.9568万元低价认缴键嘉医疗6.9568万元新增注册资本，获得公司1.7950%股份。这也是其在申报IPO之前最近一次增资扩股，而上海键佳的核心受益人为公司实控人许靖。

　　IPO之前实控人以股权激励的方式低价购入公司股份，产生的股份支付费用由公司来承担，这当中是否存在利益输送，引发市场质疑。2021年和2022年前九月，公司股份支付费用分别为2486.99万元、1.98亿元，合计为2.23亿元。

　　获百度高瓴软银等多家资本入股

　　据键嘉医疗介绍，公司主要产品ARTHROBOT髋关节置换手术机器人于2021年2月被纳入创新医疗器械特别审查程序，于2022年4月成为首个获得第三类医疗器械注册证的国产髋关节置换手术机器人。公司的ARTHROBOT膝关节置换手术机器人于2023年1月获得第三类医疗器械注册证，上述ARTHROBOT系列产品打破了进口关节置换手术机器人在该领域长期垄断的局面。

　　财务数据显示，2019年至2022年前九月四个报告期中，键嘉医疗仅在2019年和2020年实现营业收入10.68万元、29.13万元，融易新媒体，2021年和2022年前九月并未产生营收。同期，公司净利润分别为-3228.09万元、-4991.92万元、-9918.21万元、-2.77亿元，合计亏损4.58亿元。

　　由于尚未实现盈利，且作为医药行业企业而言已至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，键嘉医疗采用科创板第五套上市标准，此次拟公开发行新股不超过2000万股，募集资金总额不超过15.01亿元，分别投入到手术机器人技术研发项目、研发中心建设项目、手术机器人及配套器械生产基地建设项目、营销网络建设项目及补充流动资金。

　　长江商报记者注意到，在已上市的科创板公司中，主营骨科手术导航定位机器人的天智航（688277.SH）也未实现盈利。2020年至2022年前九月，天智航分别实现营业收入1.36亿元、1.56亿元、0.84亿元，净利润分别亏损5447.09万元、7993.32万元、8234.18万元。

　　而二级市场上，天智航股价遇冷。截至4月7日收盘，天智航报17.52元/股，虽然较其IPO发行价仍有45.5%的涨幅，但较上市初期最高价141.6元/股已回撤近88%。

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