拉卡拉业绩股价双承压总经理三年三换 孙陶然胞弟质押率86%套现过亿存爆仓之虞

　　尽管通过二级市场减持套现了过亿元，融易新媒体，孙浩然的股权质押还是爆仓了。

　　拉卡拉（300773.SZ）是A股市场上“第三方支付第一股”，孙浩然系拉卡拉第三大股东，也是公司创始人、董事长孙陶然之弟，兄弟二人为一致行动人。

　　春节前，拉卡拉公告称，孙浩然质押给证券公司的1695万股股票违约，存在被动减持风险。

　　2022年以来，A股市场上，股票质押爆仓的案例并不多，作为明星股拉卡拉的重要股东，股票爆仓实属罕见。这一现象的背后，是拉卡拉近两年股价累计下跌接近70%。

　　拉卡拉的经营业绩也罕见下滑。2022年二、三季度，公司实现的扣除非经常性损益的净利润同比降幅均超70%。与之相关的是，2020年以来三年，公司换了三任总经理。

　　值得关注的是，作为拉卡拉的第一大股东，联想控股领衔减持套现。截至目前，拉卡拉股东及董监高累计套现或超7亿元。

　　质押率86%面临强平

　　拉卡拉的重要股东孙浩然面临爆仓，市场对此一片惊呼之声。

　　根据公告，截至今年1月15日，孙浩然直接持有拉卡拉3109.18万股股份，占公司总股本的3.99%。当日，公司收到孙浩然《关于存在被动减持股份风险的告知函》，其质押的不超过1695万股公司股份（占公司总股本的2.17%）可能存在被动减持的风险。

　　公告称，因孙浩然与证券公司开展的股权质押融资出现违约，其质押的部分公司股份可能被证券公司（质权方）进行强制平仓，用于归还不超过1亿元融资款。

　　公开信息中，关于孙浩然的介绍并不多。公众所熟知的是，孙浩然为孙陶然胞弟。孙陶然是拉卡拉创始人，长期担任公司董事长。尽管拉卡拉的第一大股东是联想控股，但联想控股声称是财务投资者，公司与联想控股仅限于联营企业范畴。因此，孙陶然算是拉卡拉的掌门人。

　　根据拉卡拉2022年三季报，孙陶然持股比例为6.91%，系公司第二大股东。孙浩然名列公司第三大股东，孙陶然、孙浩然兄弟为一致行动人。

　　孙浩然股票质押违约引发广泛关注。为何违约？质押融资的上亿资金去哪儿了？孙陶然是否受到波及？对公司影响有多大？

　　备受关注的是，在拉卡拉披露孙浩然质押的股权违约信息之前，孙浩然已经通过二级市场减持，套现了超亿元。

　　拉卡拉此前公告，2022年10月13日至11月8日，孙浩然通过集中竞价交易方式合计减持了775.50万股股份，减持均价为14.80元/股，套现约1.15亿元。

　　两个月前通过减持套现了过亿资金，孙浩然为何还会有爆仓风险？

　　2022年11月28日晚间，拉卡拉披露，孙陶然质押的769.70万股股份解除质押之后，所持股份质押率为56.11%。与此同时，孙浩然的股票质押率高达86.04%。

　　孙浩然股票质押爆仓的风险，除了质押率明显偏高外，也与拉卡拉的股价下跌幅度较大有关。

　　K线图显示，前复权后，2020年2月24日，拉卡拉的股价最高曾达48.69元/股，2022年10月11日，股价曾下探至13.32元/股。2022年农历最后一个交易日，收盘价为16.35元/股，较2020年的高点下跌了约66.42%。

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