奥康国际危如累卵扣非连亏市值仅28亿 王振滔分红加减持套现20亿被指掏空公司

　　“鞋王”奥康沉沦已久！

　　2022年，是奥康国际（603001.SH）经营业绩最难看的一年。这一年，公司预计亏损3.20亿元至3.80亿元。这是公司2012年上市以来的首次亏损。

　　实际上，2019年，公司主业已经连续亏损。

　　曾经以“中国男人真皮皮鞋”著称而风光一时的奥康究竟怎么了？品牌老化、转型升级滞后，亦或是真皮不再？

　　长江商报记者发现，奥康国际正在被实际控制人王振滔掏空。2019年至2021年，公司合计盈利0.84亿元，却分红5.82亿元。上市以来，公司累计盈利约18.60亿元，累计分红18.91亿元。截至2022年三季度末，公司账面货币资金只有3.27亿元（含交易性金融资产）。

　　始于2015年，通过股权转让等途径，融易新媒体，王振滔、王晨父子通过直接间接减持、协议转让等途径，套现逾11亿元，算上分红，合计套现超过20亿元。如今的奥康国际，市值仅剩下28亿元，相较2015年巅峰时的208亿元缩水整整180亿元。

　　35年老品牌奥康，是就此陷落，还是伺机崛起？

　　一代“鞋王”深陷亏损难自拔

　　奥康国际出现了上市11年以来的首次亏损。

　　根据业绩预告，2022年度，奥康国际预计实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为亏损3.20亿元至3.80亿元，与上年同期盈利3405.21 万元相比，不仅仅是盈转亏，而且是大幅亏损。

　　公司预计实现扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为亏损3.76亿元至4.36亿元，较上年同期为亏损1403.95万元相比，亏损急剧扩大。

　　2022年前三季度，公司实现的营业收入为21.07亿元，同比下降1.65%，净利润、扣非净利润分别为-1.33亿元、1.76亿元，同比下降392.94%、1261.91%。

　　对比发现，四季度，公司的亏损明显增加，预计净利润、扣非净利润亏损额均在2亿元左右。

　　净利润出现亏损，这是奥康国际上市以来的首次。

　　2012年4月26日，奥康国际通过闯关IPO在上交所上市，上市当年，公司实现营业收入34.55亿元、净利润5.13亿元，这是迄今为止的业绩巅峰。2013年至2021年，营业收入在30亿元左右波动，最高33.19亿元，最低27.26亿元。净利润方面，2013年至2017年，净利润分别为2.74亿元、2.58亿元、3.90亿元、3.05亿元、2.26亿元，仅2015年同比增长。2018年至2021年，净利润分别为1.37亿元、0.22亿元、0.28亿元、0.34亿元，同比变动-39.53%、-83.57%、24.20%、21.87%，大幅下滑后低位徘徊。

　　扣非净利润方面，2012年为5.01亿元，2013年至2017年分别为2.48亿元、2.16亿元、3.51亿元、2.69亿元、1.82亿元，跟净利润的变动趋势基本一致，也是4个年度下降、1个年度增长。2018年，扣非净利润为0.91亿元，同比下降50.04%。2019年开始，扣非净利润变现为持续亏损，2019年至2021年，亏损金额分别为0.30亿元、0.17亿元、0.14亿元。

　　算上2022年，奥康国际的扣非净利润出现连续四年亏损，且2022年的亏损大幅增加。

　　针对2022年的亏损，奥康国际解释，受疫情影响，收入下降，对经销商与合营商因疫情造成的影响给予一定的补贴。公司实施品牌战略升级，在广告投放、业务宣传、形象升级方面的投入增加较多。此外，对持有的兰亭集势长期股权投资计提减值准备4200万元左右。

　　奥康国际主要从事皮鞋及皮具产品的研发、生产、零售及分销业务，产品种类主要有商务正装鞋、商务休闲鞋等鞋类产品以及皮具配套产品，主要用于满足消费者日益增长的鞋类及皮具产品的功能性和时尚性需求，拥有“奥康”主品牌、“康龙”、“斯凯奇”及“彪马”等辅品牌。

　　奥康国际以线下销售为主，近年来，门店数量持续减少。2016年底至2018年底，公司门店数量分别为3148家、3086家、2989家，2022年三季报显示，实体门店数量为2508家，不到6年净减少640家。

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