连续11个季度营收同比下滑，挚文集团股价高涨未来难料

　　在经历长达6个月的横盘后，12月8、9日，挚文集团(MOMO.US)股价分别大涨29.33%和31.52%，9日盘中股价一度涨至9.49美元，两天内股价最大涨幅达到80.76%，创下自今年3月以来的新高。市场情绪高涨，离不开8日盘前挚文集团公布的Q3业绩。

　　智通财经了解到，12月8日盘前，挚文集团披露了其2022年Q3季度财务业绩。财报显示，挚文集团Q3季度净营收达32.33亿元(人民币，单位下同)，超出华尔街预期的31.34亿元;不按照美国通用会计准则计量，当期归属于挚文集团的净利润为5.36亿元，持续31个季度盈利。

　　谈不上亮眼的增长

　　虽然财务数据超出华尔街此前预期，但仅从增长来看，Q3的挚文集团并谈不上“亮眼”。

　　从净营收来看，公司当期净营收为32.33亿元，较上一季度的31亿元增长了4%，同比则下降了14%。这也是挚文集团连续第11个季度营收同比下滑。对此，挚文集团给出的主要原因是与新冠肺炎相关的消费疲软和监管变化。

　　据智通财经了解，虽然挚文集团以陌生人社交起家，并一直对标Match的发展，但直播业务才是其长期以来的核心盈利点。但在今年3月30日，《关于进一步规范网络直播营利行为促进行业健康发展的意见》正式发布。该监管规定针对直播电商行业乱象制定了一系列监管规则，其中便包括限制主播打赏上限，并在必要时设置打赏冷静期和延时到账期等措施。

　　从收入构成来看，挚文集团的营收主要由，直播服务收入、增值服务收入、移动营销收入、手机游戏收入和其他服务收入等5个部分构成。其中直播服务收入是其主要收入来源。

　　由于在挚文集团的直播收入业务盈利模式下，平台允许主播接受用户虚拟礼物打赏，并从中抽取分成。所以监管新规趋严直接导致其收入下滑。

　　数据显示，挚文集团Q3季度直播服务营收16.58亿元，较上一季度的15.2亿元增长9%，但较2021年同期的21.67亿元下降23.5%;与此同时，公司当期增值服务营收达到15.38亿元，仅同比增长0.3%。

　　而从产品端来看，挚文集团整体营收增长乏力背后，是陌陌和探探两大核心APP付费用户减少，收入同步下跌。

　　财报显示，第三季度，陌陌应用的付费用户总数为840万，而去年同期为930万。探探的付费用户为200万，去年同期为290万。由此，陌陌的营收从2021年第三季度的32.46亿元下降至今年同期的28.91亿元;APP净利润为5.00亿元，同比下滑18.17%。

　　而探探的收入则从2021年第三季度的5.12亿元下降到今年同期的3.41亿元，虽然仍保持净亏损，但由去年同期的1.79亿元收窄到4500万元。

　　在增长乏力的情况下保持盈利，挚文集团的降本能力是此次财报中的一个“加分项”。成本和费用端来看，今年Q3季度，挚文集团成本和支出为27.34亿元，比上一年同期的33.20亿元减少17.6%。

　　以上主要是因为公司实行了探探减投控本策略导致营销推广费用的减少、人工成本减少、无影视制作费用支出、主播收入分成减少等。不按照美国通用会计准则计量，Q3季度探探的运营亏损为3830万元，较上年同期亏损1.13亿元，融易新媒体，实行大幅收窄。

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