坚果行业已陷低增长 洽洽食品却在加杠杆赌股价？

　　最近，洽洽食品在出售完第六期员工持股打算持股后又开始推第八期员工持股打算。跟前几期差异的是，第八期拟回收融资融券的方法加杠杆融资。

　　2018年以来，洽洽食品奉行了5期员工持股打算，由于2018年到2020年公司股价大幅上涨，使得这几期持股打算的参加者都从中受益。可是今朝公司股价已经涨至上市以来的高位，公司估值也处在已往十年的均值位置，在这种环境下加杠杆赌短期股价能赌赢吗？

　　操作融资融券搞员工持股打算 加杠杆赌股价？

　　10月底，融易新媒体，洽洽食品发布了第八期员工持股打算草案，鼓励工具为高管在内的不高出630名员工。从参加人员来看，包罗实控人陈先保在内的9名高管总共出资额只占总出资额8%，剩余金额由其他不高出621名员工出资。

　　值得留意的是本次员工持股打算的筹资方法。持股打算筹资总金额不高出1亿元，个中员工自筹金额不高出5000万元，剩余部门通过融资融券方法筹资。

　　事实上，从2018年以来洽洽食品已经推出了5期员工持股打算，此前的持股打算资金来历以公司嘉奖基金及员工自筹为主，只有第六期部门资金来历于控股股东合肥华泰团体股份有限公司的借钱，引入融资融券方法照旧第一次。因此在第八期员工持股打算宣布后，就收到了深交所的存眷函。

　　存眷函要求公司披露这一期员工持股打算回收融资融券方法筹集资金的原因，以及这种方法是否能担保锁按期内的平稳。一般来说，券商的融资融券城市配置130%的平仓线，在股价跌到必然位置后，就需要举办增补质押，不然持仓将面对强平。本期员工持股打算锁按期仅为12个月，存续期24个月，假如公司股价呈现大幅颠簸，持股打算也将面对不不变的风险。

　　洽洽食品的回覆称，回收融资融券是为了减轻员人为金筹集压力，提高员工认购努力性。为了防御强平风险，控股股东合肥华泰团体股份有限公司拟为证券公司融资融券业务等金融机构的融出本息提供连带包管、追保补仓等责任。当持仓需要追保时，合肥华泰团体将以借钱的形式向员工持股打算提供资金举办追保。

　　操作融资融券形式实施员工持股打算在A股市场上已有先例，对比传统的布局化银行配资，融券融券具有利率较低、期限机动等特点。可是缺点也很明明，6个月就要举办一次展期，并且股价假如短期内呈现大幅颠簸会影响到持仓不变性。这次洽洽食品的员工持股打算，相当于操作融资融资放大杠杆赌股价短中期的上涨。

　　今朝洽洽食品的股价属于汗青高位，市盈率（ttm）为28倍，已往十年公司的均值为27倍，从市盈率来看公司估值并不算低估。大概由于这个原因，本次持股打算并未配置业绩查核方针。

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