花房出现抽飞，如何撑起高估值？广告砸了14亿，主播屡打擦边球，1000多万小姐姐直播打赏为零！

　　周鸿祎旗下花房团体宣布全球发售告示，公司拟全球发售4600万股股份，香港发售占比10%，国际配售90%，股票代码3611，入场费3636.29港元，招股区间2.8至3.6港元，公司拟12月12日上市，不外，公司未引入基石投资者。

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　　按照公司股权架构，周鸿祎持股38.21%，宋城演艺持股37.06%。花房团体也是第三次向港交所提倡攻击，此前别离在21年10月、本年4月和11月提交招股书。停止9月30日，公司有租赁欠债4980万，并无其它借钱。

　　不外，今朝丫丫直播4倍PE，映客8倍PE，毛利率均高于花房团体，纵然按映客8倍PE，花房市值约莫26亿。按花房招股价，花房市值介乎28-36亿港元，依然高于同行估值，那么花房能撑起高估值吗？

　　花房团体呈现抽飞，股民：贸易模式不太行

　　按照公司上市希望，花房11月30日至12月5日举办招股，不外，供公司招股环境并不容乐观，停止12月1日16点，约莫两天的时间，花房依旧未能足额认购，甚至公司还存在孖展抽飞的环境。

　　对付公司融资遇冷，不少股民在社区平台暗示，“贸易模式不太行”，尚有股民暗示“360的不参加”。

　　60%用户为Z世代，2020年因商誉减值巨额吃亏15亿

　　花房是一家直播娱乐平台公司，主打音视频直播娱乐及社交网络处事，主要运营花椒和六间房。花房团体旗下产物主要包罗花椒直播、六间房直播、奶糖、及专注外洋业务的HOLLA、Monkey等头部在线社交娱乐直播平台，尤其受Z世代用户接待。

　　停止2022年5月31日，花房有4.15亿名注册用户。于2019年、2020年、2021年及停止2022年5月31日止五个月，花房团体的平均月活泼用户别离为4550万名、5010万名、5940万名及5860万名。

　　据用户提供的资料，花椒的平均月活泼用户及付用度户中分別约61.3%及59.3%为Z世代用户。2019-2021年及停止2022年5月31日止五个月，Z世代用户为花椒孝敬收入占比别离达24.1%、29.9%、35.1%及43.8%，90后成为孝敬收入主力。

　　于2019年、2020年、2021年以及停止2022 年5月31日止五个月，花椒（奶糖除外）发生的收益别离为人民币21.66亿元、28.1亿元、32.52亿元及人民币13.79亿元，别离占公司同期收益总额的76.5%、76.3%、 70.7%及66.1%。

　　奶糖主要针对音频直播，收入计入花椒，于2019年、2020年、2021年以及停止2022 年5月31日止五个月，奶糖发生收入为0、1640万、2.17亿元、4780万元及1.14亿元，别离占同期花椒发生的收益 的零、0.6%、6.3%、3.5%及7.6%。

　　2019至2021年，花房别离实现收入28.30亿元、36.83亿元、45.99亿元，2022年前5个月实现收入20.87亿元；同期，别离实现净利润为1.91亿元、-15.24亿元、3.25亿元以及1.78亿元，公司毛利率有所下滑，今朝为26%。

　　对付公司2020年巨额吃亏15亿，公司表明称，主要是由于2020年就花椒－六间房归并发生的商誉确认减值吃亏人民币17.78亿元。2018年，花椒直播作价51亿，并以34亿的价值将六间房归并，由此给花房带来的商誉高达24.6亿元。

　　1000多万小姐姐做直播，大部门打赏为零

　　按照公司财报，2019年至2022年前5个月，公司别离有主播958.9万、1041.9万、1086.3万以及1103万，按照直播时长，平均花椒直播时间是5小时，六间房博主们直播时长是4小时。

　　可是，和直播时长泛起光鲜比拟的是，主播小姐姐们得到打赏收入的只有25万人。停止2022年前5个月，直播收入低于1000元的有23.6万人，1000到1万之间的有1.6万人，打赏收入高出1万的有1万人。这意味着1103万的主播小姐姐花了四五个小时直播，约莫1078万人颗粒无收。