飞宇科技IPO：大客户实控人与首发股东重合 利益相关方“组团”入股

　　来源：经济参考报

　　在这些外部股东的加持下，飞宇科技IPO进程快速推进，公司由之前的“飞宇化工”变身为一家“医药科技”公司。这场IPO资本局背后，是否存在特殊的利益安排，给市场人士留下不少遐想空间。

　　近日，江苏飞宇医药科技股份有限公司（下称“飞宇科技”）递交创业板IPO申报稿获受理，第一大客户富祥药业（300497.SZ）的实控人包建华，以及其利益相关方（也是飞宇科技的第三、第四大股东），总计持有飞宇科技15%股权，几乎包揽了除飞宇科技实控人吴玉飞以外的全部首发原始股。

　　具体而言，飞宇科技第一大客户台州富祥为富祥药业全资子公司，融易新媒体，其实控人包建华为飞宇科技第五大股东（持股4%）。此外，与包建华利益交往甚密的张英杰、林贺飞分别为飞宇科技第三、第四大股东，持股比例分别为6%和5%。

　　在这些外部股东的加持下，飞宇科技IPO进程快速推进，公司由之前的“飞宇化工”变身为一家“医药科技”公司。这场IPO资本局背后，是否存在特殊的利益安排，给市场人士留下不少遐想空间。

　　“关键角色”富祥药业对营收贡献大

　　飞宇科技成立于2006年11月，是一家专业从事医药中间体、农药中间体研发、生产和销售的企业。作为喹诺酮类抗菌药的重要中间体生产商，公司主要产品为侧链、酰氯和胺化物，能够用于制备十余种喹诺酮类抗菌药。

　　经江苏省化工行业协会确认，2021年飞宇科技胺化物按销售数量统计的国内市场占有率为41%。公司此次创业板IPO拟募资4.38亿元，投建年产6000吨侧链及6000吨酰氯扩产、年产2000吨三苯基氯甲烷等项目。

　　2019年、2020年、2021年和2022年1月至3月（下称“报告期”），公司分别实现营收2.68亿元、3.93亿元、4.56亿元、1.14亿元，近三年复合增长率为30.56%；依次实现归母净利润0.31亿元、0.35亿元、0.52亿元、0.16亿元，近三年复合增长率为30.50%。

图片来源：公司招股书

　　尽管近年业绩增长较快，但飞宇科技客户集中度较高。招股书显示，报告期内，公司向前五名客户销售收入分别为2.46亿元、3.42亿元、3.82亿元、1.05亿元，占各期营收比重依次为91.92%、87.11%、83.74%、91.97%，占比均超八成。

　　值得一提的是，飞宇科技营收对其大客户富祥（台州）生命科学有限公司（下称“台州富祥”）相对依赖。

　　工商资料显示，台州富祥成立于2018年8月，为富祥药业的全资子公司，经营范围为生命科学仪器研发，医学研究和试验发展，医药原料及中间体、生物化学制品（不含危险化学品及易制毒化学品）研发、销售，新药技术开发，技术进出口与货物进出口。2021年，台州富祥社保人数仅为1人。

　　台州富祥为飞宇科技近两年的第一大客户、主要贸易商。报告期内，台州富祥主要从飞宇科技采购胺化物和侧链产品，出口销售给印度地区的Aarti、Sreepathi两家厂商。

　　报告期内，飞宇科技向台州富祥销售金额分别为0.67亿元、1.78亿元、1.66亿元、0.29亿元，占公司同期营收比重依次达25.14%、45.44%、36.41%、25.54%。其中，飞宇科技向台州富祥销售侧链的金额占当期同类产品交易金额的比重分别为12.27%、11.80%、12.59%、11.64%，向台州富祥销售胺化物的金额占当期同类产品交易金额的比重分别为35.13%、60.09%、47.85%、35.10%。

　　从富祥药业年报披露的采购数据看，2019年，公司向第二大供应商的采购额为0.67亿元，占年度采购总额比例为10.99%；2020年至2021年，公司向第一大供应商采购额分别为1.78亿元、1.66亿元，占年度采购总额比例依次为23.67%、18.35%。由此可见，富祥药业（台州富祥）向飞宇科技采购额可以排到其供应商的前两名。

　　另一方面，飞宇科技还曾向台州富祥采购相关商品。2020年2月，因公司生产经营临时需要，飞宇科技从台州富祥处采购印度Aarti生产的环丙胺101.95 万元，占当期营业成本的比重为0.34%，占当期同类产品交易金额的比重为1.29%。

　　《经济参考报》记者注意到，台州富祥的实控人包建华同时为富祥药业实控人、董事长、总经理（持股比例为20.88%）；与此同时，包建华持有飞宇科技240万股股份，持股比例为4%，是其第五大股东。

　　首发股东的紧密“朋友圈”