三只松鼠股价低位遭今日资本抛弃 线下扩张叫停业绩加速下滑

　　7月29日，三只松鼠披露了持股5%以上股东减持的预披露通告，称股东LT GROWTH INVESTMENT IX （HK） LIMITED计划在未来6个月内减持不超过2406万股，按上限减持的话，减持股份将达到6%，而目前LT GROWTH INVESTMENT IX （HK） LIMITED仅持有14.38%的股份。

　　LT GROWTH INVESTMENT IX （HK） LIMITED股东是今日资本，在三只松鼠股价连续暴跌后，抛出大比例减持计划，对三只松鼠的不看好可见一斑。

　　目前的三只松鼠已经陷入了增长困境，一方面传统电商渠道开始分化，营收萎缩的同时流量费用不降；另一方面公司过去两年发力的线下店在被证明存在问题后，已经叫停。

　　三只松鼠何时会恢复增长，没有人知道！

　　今日资本抛弃三只松鼠 低位减持

　　LT GROWTH INVESTMENT IX （HK） LIMITED于2010年成立于香港，其股东为今日资本。2013年5月B轮增资中，LT GROWTH INVESTMENT IX （HK） LIMITED投资500万美元，同时以41.5万美元认购章燎原转让的出资额。2014年C轮融资中，今日资本又投入743.03万美元。合计投资1284.53万美元。

　　IPO前，LT GROWTH INVESTME NT IX （HK） LIMITED持有三只松鼠6710.4万股股份，占公司总股本的18.64%，上市后稀释到16.73%，徐新还进入了三只松鼠董事会。

　　2020年7月，LT GROWTH INVESTME NT IX （HK） LIMITED首次提出减持计划，最终减持2.36%的股份，总共套现5.36亿元。

　　如果按照2014年美元兑人民币6.14的平均汇率估算，今日资本对三只松鼠总投资7887万元人民币。仅2020年的减持就收回了成本并且实现超过600%的回报，如果算上三只松鼠这两年的分红，投资回报率会更大。

　　2020年5月以来，三只松鼠股价遭遇了连续下滑，跌幅接近8成。目前股价在20元左右，公司总市值缩水至80亿元，LT GROWTH INVESTME NT IX （HK） LIMITED持股市值仍达到11.5亿元。

　　在股价底部选择大幅减持，一定程度上反映了今日资本对三只松鼠的悲观。今日资本投资过很多成功的消费品牌，除了三只松鼠外，在休闲零食赛道同样也投了良品铺子。2020年以来，良品铺子也遭遇了股价的大幅下跌，今日资本旗下的达永有限公司持有良品铺子30.3%的股份，一直没有减持过，在这期间高瓴则在不断减持。

　　抛弃三只松鼠，持有良品铺子，也许已经说明了今日资本的态度。

　　除今日资本之外，IDG 旗下的NICE GROWTH LIMITED也在清仓。今年4月份，NICE GROWTH LIMITED发来了《减持计划告知函》，拟减持不超过6%的股份。NICE GROWTH LIMITED曾是三只松鼠第二大股东，经过历次减持在这份通告发布前持股剩余15.14%。

　　对于三只松鼠来说 线下并不是那么美好

　　股价一再下跌、股东纷纷减持，一定程度上与三只松鼠拉胯的业绩直接相关。

　　今年一季度，三只松鼠营收下滑16%，归母净利润下滑49%，扣非净利润下滑57%。而早从2020年开始，公司营收就开始萎缩，两年总共减少了4%，今年一季度又加速下滑了16%。

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