皮阿诺资产减值损失超10亿致10年首亏 股价累跌80%养老保险基金连续三季减持

　　主营橱柜、衣柜定制的皮阿诺（002853.SZ）陷入十年首亏。

　　日前，皮阿诺披露2021年度报告，这是一份让市场颇为意外的成绩单。年报显示，2021年，公司实现的营业收入为18.24亿元，同比增长超20%，而归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为亏损7.29亿元。

　　曾经，皮阿诺向市场传递的信息是，经营业绩持续稳步增长。根据公司公开披露的经营业绩数据，2012年至2020年，公司保持了营业收入、净利润持续双增。2021年是公司近10年首次亏损。

　　一年亏损吞噬了历年积累，是什么导致皮阿诺业绩“爆雷”？根据通告，2021年，公司主要客户及其成员出现资金周转困难，公司持有的商业承兑汇票出现大量逾期，计提坏账损失9.61亿元。此外，公司还计提存货跌价损失等0.42亿元。二者合计超过10亿元，对净利润产生重大不利影响。

　　二级市场上，皮阿诺的表现也有些糟糕。以后复权的股价计算，上市以来，公司股价最大跌幅超过80%。

　　商票逾期致净利巨亏

　　接连快速增长的经营业绩出人意料地大变脸，皮阿诺坑了1.98万户投资者。

　　根据年报，2021年，皮阿诺实现营业收入18.24亿元，同比增长22.10%，对应的净利润为-7.29亿元，同比下降470.05%，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为-7.33亿元，同比下降490.78%。

　　如此难看的经营业绩让投资者有些难以接受。皮阿诺于2017年3月10日通过闯关IPO登陆A股市场，公司能够顺利闯关，与其当时的经营业绩有一定关系。

　　数据显示，2012年，皮阿诺实现的营业收入、净利润分别为3.07亿元、0.26亿元。2013年至2016年，公司实现的营业收入分别为4.20亿元、5.03亿元、5.12亿元、6.30亿元。同期，公司实现的净利润为0.55亿元、0.64亿元、0.69亿元、0.88亿元，营业收入和净利润保持了稳步增长。

　　上市后的2017年至2020年，公司实现的营业收入为8.26亿元、11.10亿元、14.71亿元、14.94亿元，延续了上市之前的稳增长。对应的净利润为1.03亿元、1.42亿元、1.75亿元、1.97亿元，同比增长17.64%、37.95%、23.33%、12.40%，虽然增幅有所波动，但整体上表现为快速增长。

　　皮阿诺实现了营业收入、净利润连续9年稳增长，为何在2021年一反常态巨额亏损呢？

　　从单个季度看，2021年一二三四季度，公司实现的营业收入分别为3.46亿元、4.98亿元、4.73亿元、5.07亿元，同比变动幅度为92.29%、49.20%、-4.75%、4.79%。对应的净利润为0.35亿元、0.63亿元、0.72亿元、-8.98亿元，同比变动795.14%、36.33%、-2.08%、-1315.36%；扣非净利润为0.32亿元、0.59亿元、0.69亿元、-8.92亿元，同比变动1599.88%、33.045、-4.22%、-1385.07%。

　　数据显示，全年巨额亏损主要原因为四季度亏损，具体而言，主要是资产减值损失导致。

　　此前，长江商报曾通过报道提示皮阿诺应收账款（含应收票据）增长过快，存在较大风险。2021年的巨额亏损，就是这一因素导致。

　　根据披露，皮阿诺主要客户及其成员出现资金周转困难，公司持有其商业承兑汇票逐步出现了大量逾期未兑付情形。截至2021年底，公司持有的该主要客户的商票、应收账款、其他应收款、发出商品及库存商品等合计达12.22亿元。

　　根据年报，2021年底，公司应收票据账面余额6.27亿元，减值损失4.66亿元，融易新媒体，应收账款账面余额6.79亿元，减值损失3.77亿元，其他应收款账面余额2.38亿元，减值损失1.37亿元。再加上存货跌价损失、长期股权投资减值损失等，公司计提的资产减值损失合计超过10亿元。

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