三维通信商誉减值近8亿致巨亏7亿 实控人拟减持3.5%重要股东已套现2.5亿

　　一次盲目、豪赌式并购，让三维通信（002115.SZ）付出了沉重的代价。

　　5月10日晚间，三维通信披露减持计划，公司实际控制人李越伦及其一致行动人洪革拟减持不超过公司3.52%股权。

　　按照5月11日收盘价计算，如果顶格减持，李越伦、洪革夫妇或将套现过亿元。

　　实际控制人减持的背后，是三维通信极其惨淡的经营业绩。2021年，公司实现的营业收入首次突破百亿大关，但归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为亏损7.04亿元。

　　长江商报记者发现，导致三维通信巨亏的罪魁祸首是一次高溢价并购。2017年，三维通信通过发行股份及支付现金方式作价13.50亿元收购了江西巨网科技有限公司（简称巨网科技）约100%股权。

　　这起溢价率超过9倍的并购形成商誉11.05亿元，2021年，巨网科技业绩严重不及预期，三维通信对其计提商誉减值7.98亿元。

　　值得一提的是，巨网科技的实际控制人郑剑波，在收购后作为三维通信的重要股东，已经通过二级市场完成两轮减持，套现约1.83亿元。

　　标的业绩不及预期计提减值致巨亏

　　三维通信很受伤，经营业绩前所未有地难看。

　　根据年报，2021年，公司实现的营业收入为102.64亿元，同比增长17.46%，营业收入创了历史新高。与营业收入相反，净利润创了历史新低。其实现的净利润为-7.04亿元、扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为-7.17亿元，同比下降幅度达4107.03%、2675.74%。

　　在今年1月26日晚间，三维通信发布的年度业绩预告为，预计净利润为亏损5.50亿元至8亿元，扣非净利润为盈利7500万元至1.13亿元；预计营业收入为90亿元至110亿元，扣除与主营业务不相关的收入后仍为90亿元至110亿元。

　　三维通信解释称，公司互联网广告传媒业务主要根据合作媒体的返现或返货确认毛利，合作媒体的返现或返货由基础返点和政策返点构成，基础返点在每个季度确认，政策返点一般在下一个年度3月底前最终确认。按惯例，公司一般在下一个年度1月底前通过对合作媒体访谈来初步确认政策返点，从而判断公司互联网广告传媒业务盈利水平，进而评估是否存在商誉减值迹象。公司对巨网科技计提商誉减值约为6.50亿元至9亿元。公司中移动通信网络设备制造及服务业务，受益于5G进程的加快和普及推广，海外业务快速增长，盈利能力稳步提升。互联网广告传媒业务营业收入继续保持增长，但盈利能力有所下降。

　　今年4月19日，三维通信发布业绩预告更正通告，将扣非净利润更正为亏损5.65亿元到8.15亿元。扣非净利润由预盈变为大幅预亏，原因为，根据会计准则的要求，因并购重组产生的商誉，其减值与企业的其他长期资产减值性质相同，应作为企业的经常性损益。

　　扣非净利润大幅变动，究竟是三维通信对会计准则理解有误还是有意为之，融易新媒体，不得而知。可以肯定的是，因为商誉减值，导致公司巨亏。

　　根据正式年报，三维通信对巨网科技计提商誉减值8.01亿元，归属于上市公司股东的商誉减值为7.98亿元。

　　巨网科技系三维通信于2017年收购而来。根据当时的重组预案，公司通过发行股份及支付现金方式收购巨网科技100%股权，交易作价约为13.50亿元。

　　这次收购溢价率惊人。截至2016年12月31日，巨网科技股东全部权益价值收益法评估值为13.50亿元，较巨网科技母公司净资产账面值1.28亿元评估增值12.23亿元，增值率为958.38%。

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