塔牌集团半年营收降近三成：净利下滑80%，水泥存量市场竞争加剧

　　需求不振，水泥生产公司塔牌集团（002233.SZ）交出的将是一份难看的半年报。

　　7月28日晚间，塔牌集团发布2022年半年度业绩快报，前6个月，公司实现的营业收入接近26亿元，同比下降近三成，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为1.75亿元，同比降幅高达80%。

　　这样的经营业绩，与塔牌集团自身而言，是糟糕的。过去四年同期，公司实现的净利润均超过7亿元。

　　对此，塔牌集团解释称，国际环境、疫情等因素对经济产生较大冲击，水泥市场需求下降、价格下跌，公司产销量下降，叠加原材料成本上涨，导致净利润同比大幅度下降。

　　其实，塔牌集团早就应该有忧患意识。过去四年，公司净利润基本上处于止步不前状态。其原因在于，水泥产能结构性过剩，市场进入了存量时代，高度依赖水泥单品，塔牌集团难有大的突破。

　　行业龙头海螺水泥早已迈出产业转型升级步伐。流动性充足的塔牌集团不能坐以待毙，需要寻找第二个增长极。

　　近5年最差半年业绩

　　既在意料之中，也在意料之外，塔牌集团的经营业绩下降幅度有点大，超出了市场预期。

　　根据最新披露的业绩快报，今年上半年，塔牌集团实现营业收入25.93亿元，与上年同期的36.34亿元减少10.41亿元，同比减少幅度为28.64%。这一下降幅度尚在意料之中，与之相比，公司的净利润下降幅度则在意料之外。

　　上半年，公司实现的净利润为1.75亿元，较上年同期的9.15亿元锐减7.40亿元，融易新媒体，下降幅度高达80.90%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为2.05亿元，较上年同期的8.39亿元减少6.34亿元，下降幅度为75.54%。此外，基本每股收益0.15元，同比下降80.77%，总资产、所有者权益等有不同程度下降。

　　从单个季度经营业绩来看，今年一季度，公司实现的营业收入为12.55亿元，同比下降16.37%，净利润、扣非净利润分别为0.53亿元、1.15亿元，分别较上半年同期的3.52亿元、2.66亿元下降85.04%、56.92%。

　　对比业绩快报与一季度业绩发现，二季度，公司实现的营业收入为13.38亿元，与上年同期的21.33亿元减少约8亿元，减少幅度为37.27%。公司二季度实现的净利润、扣非净利润分别为1.22亿元、0.90亿元，与去年同期的5.63亿元、5.73亿元相比，将减少4.41亿元、4.83亿元，同比下降幅度分别为78.33%、84.29%。

　　综上，今年一二季度，塔牌集团实现的净利润、扣非净利润同比均为大幅下降，且二季度同比下降幅度在扩大。

　　近几年，塔牌集团保持了较为稳定的盈利能力，经营业绩总体上较为稳定，而今年上半年，公司经营业绩将是近5年来最为糟糕的。

　　数据显示，2018年至2021年的四个年度上半年，公司实现的净利润分别为8.62亿元、7.01亿元、9.19亿元、9.15亿元，虽然有所波动，但均超过7亿元。同期扣非净利润分别为8.27亿元、5.64亿元、8.29亿元、8.39亿元，也均超过5.6亿元。

　　那么，是什么原因导致今年上半年的经营业绩变得糟糕起来？

　　塔牌集团解释称，今年上半年，受疫情反复及房地产调控累积效应、5 月以来广东持续降雨天气等影响，广东水泥市场需求明显减少，供需关系严重失衡，导致各区域水泥价格出现较大降幅，今年上半年，塔牌集团水泥产量 767.35 万吨、销量 728.80 万吨，同比分别下降了 26.46%、27.80%。与此同时，水泥价格持续回落，公司水泥销售价格同比下降了 4.24%，而原材料端煤炭价格持续维持高价状态，

　　公司煤炭采购价格同比上涨了 53.91%，导致水泥平均销售成本同比上升 25.78%，叠加影响下使得公司综合毛利率由上年同期的 38.54%下降至 20.44%，下降了 18.1 个百分点，水泥产品盈利水平明显下滑。

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