融易媒体：低迷的老板电器2018年报 却暴露中国厨电的三个拐点！

　　营业收入74.24亿元，同比增长5.81%，归属上市公司股东净利润同比微增0.85%，扣非后净利润同比下跌5.56%，预示着企业冲刺百亿之路漫漫。

　　拥有世界销量第一的吸油烟机业务，营收同比增长5%，营收占比高达54.05%；占据公司第二大主业的燃气灶，营收同比下跌1.65%，营收占比达24.14%，两大品类地位不可撼动；而消毒柜业务仍占据第三大主业，同比增长2.27%、营收占比为6.73%。

　　被确立为第二条路道的蒸箱业务，以及布局的烤箱、洗碗机业务，虽然同比增长强劲，但营收占比分别为3.48%、2.56%、1.41%，不足以弥补传统业务增速乏力的现实困境，也凸显出公司新旧业务衔接的“青黄不接”局面。

　　在过去的2018年，老板电器收获自公司上市以来，最为“低迷”的一份年报。虽然在这一年间，在厨电业各大主要品类销售均出现不同程度下跌背景下，老板电器通过“渠道下沉扩张网点”、“品牌扩张锁定人群”，以及“品类扩张增加流量”等手段，实现营收规模的逆势增长，却让长期关注老板电器的投资者们还是感到不小的遗憾和尴尬。

　　当前外界对于老板电器最大的担心，就是过度坚持“吸油烟机”这一品类为王的经营思路，强调单品王的战略定位之后，却忽视对中国外部经济环境和产业格局的动态性分析。特别是与厨电业“同呼吸共命运”的房地产调控，持续加码，未来一段时间没有改变的情况下。这直接让定位“吸油烟机”大王的老板电器，遭遇快速增长的“天花板”。

　　此时，早上多年前便在“烟机消”传统品类之外，构建微蒸烤，特别是洗碗机、热水器等多品类的方太，则成为外界分析对标老板电器的参照物。此时，再去讨论“谁对谁错”已没有意义，意识到问题的老板电器不只是在品类上构建蒸箱事业部，同时还在资本层面收购集成灶企业金帝电器，破解多业务增长乏力的尴尬。

　　当然，这些并非只是老板电器一家企业的“现实尴尬”，而是整个厨电产业在经历过去10多年的高速增长后，站到一个新产业拐点上遭遇的共性问题：那就是属于厨电产业高增长时代，已经彻底结束，充满未知的未来竞争大幕已经悄然开启。其核心已经不是简单的市场增速放缓、行业发展乏力等问题。

　　首先，从行业的大格局来说，作为家电业“最后一块利润奶酪”的厨电市场，高增长时代已经一去“不复返”了。

　　接下来，厨电业在中国市场上正在进入一个发展的新通道，不是简单的下跌，而是全面回归理性通道中。一是，未来的增速将回归常态，2位数以上的高增长将接近尾声，很难继续出现。二是，企业和产业的发展都趋于成熟，企业数量只减不增、企业规模继续分化，资本热度开始减少；三是，头部企业竞争格局基本定型，最近几年刚进入厨电行业投机、抢食吃的企业空间被压缩，而小微企业将会更难。

　　其次，从企业的发展来看，单品为王的商业时代已全面结束了，多品类的集成化、智能家居下的模块化，将成为新的战场和舞台。

　　对于厨电业的头部企业较量，比如方太、老板、华帝，以及海尔、美的们，不再是简单的规模第一或第二；而是营业收入是涨还是下跌、主营品类是否实现新旧的顺利过渡。这意味着，所有厨电企业都必须要建立多品类平台驱动的新竞争体系。烟灶消品类，规模将持续稳定，而产品结构调整将会加快，量跌但质涨是常态；同时，在微蒸烤以及洗碗机、净水等产品上，将成为各家争夺的焦点，也是未来产业增长的新动能。

　　再者，厨电产业的协同多元化将开启新的大幕，跳出厨电面向厨房将打通企业新的产业视野和格局。

　　对于众多企业来说，不能只是局限厨电领域的多品类扩张，还要立足厨房场景下的多品类协同。包括热水器、饮水机，以及冰箱，厨柜、水槽五金件等品类，都将是未来厨房场景的核心要素，这也有助于企业构建一个集健康饮食、健康烹饪的产业链条，同时整合上下游资源，共同提供基于美食的增值体验。

　　可以说，老板电器的营收、盈利增长回归常态，并非坏事，也不偶然。如果能借此警醒厨电行业的其它企业，显然这也是一种意外的收获！