【有料公司】A股曲终的小天鹅将向何方？_投诉举报(2)

　　对于想要在洗衣机市场更进一步的美的来说，小天鹅的加入也同样至关重要。美的控股小天鹅后，其在洗衣机市场逐渐打开局面，其市场规模和市场地位都有了比较明显的提升。2014年小天鹅洗衣机实行了“T+3客户订单制”，将整个供应链划分为下单、备料、生产、发运四个周期，使整个供应链用时不超过12天，大幅提高生产效率，这套经过市场验证的供应链模式也被美的所采用。

　　小天鹅并入美的后，能够大幅提高后者在洗衣机研发方面的效率，更多的新技术则意味着能够在市场中更多维度地覆盖到用户痛点。它在国内洗衣机市场所具备的优势，也能够帮助美的占据更多的市场份额。中怡康数据显示，2019年Q1小天鹅在线下市场零售额、零售量和线上市场零售额均位居第二名，仅次于海尔。

　　此外，小天鹅的加入也有助于美的对洗衣机业务做进一步的细分化，其中就包括高端市场。与海尔在2007年建立自有高端品牌卡萨帝，抢占国内外高端市场并逐渐形成全品类优势相比，美的在高端市场的布局较为缓慢，也难言成功。

　　从美的在家电行业的发展轨迹来看，它长期面对的是中端市场，用户关注更多的是其产品价格，因此被不少人冠以“国民品牌”。美的主品牌没有在消费者心中形成高端印象，收购东芝、自建高端品牌凡帝罗受各种因素的影响，在高端市场中均未见起色 。美的集团董事长方洪波曾在2018年经营管理年会上坦诚，最大的遗憾是其面对消费升级大潮无所作为，错失高端市场。

　　在反思管理层对高端市场重视程度不够，品牌各自为政后，美的今年又推出了高端AI科技品牌COLMO，6月并入的小天鹅还被计划作为其洗衣机的高端品牌进行市场定位。相比上市时期，小天鹅在并入后也利于美的更高效地做出对业务和品牌梳理的决策。现阶段看，小天鹅的定位可能仍会偏向于中高端市场，旗下高端子品牌比佛利可能还会进一步发展，成为除COLMO外，美的对标卡萨帝洗衣机业务的另一把利器。

　　杨赫认为，小天鹅对于美的集团有四个重要意义。

　　小天鹅是美的集团的优质资产，有助于提高美的集团整体业绩。它是美的集团家电产业重要组成部分，洗衣机收入占据重要比重。多年来，小天鹅营业收入稳定增长，2018年营业收入同比增长10.53%，高于美的集团营业收入增长7.87%。另外，小天鹅盈利能力较强，2018年净利润同比增长23.64%，高于美的集团的17.05%;同时，小天鹅现金流充沛，2018年净现金流量为26.25亿元，同比增长30.22%。

　　小天鹅是美的集团多品牌矩阵中重要一环。它经过几十年发展，已经成为家喻户晓的家电品牌，积累了丰富的品牌资产和市场美誉度，美的集团对小天鹅的品牌使用上，可以有很大的操作空间。与此同时，当下小天鹅对美的洗衣机产业在中高端市场的发展具有不可替代的作用。

　　小天鹅的产品研发能力是美的集团“三个一代”研发模式的重要组成。美的集团2019年经营战略中提到，坚持“产品领先、效率驱动、全球经营”的战略主轴，加大研发投入、加快产品创新和效率提升，小天鹅多年积累下来的研发经验、技术储备和人才资源是美的集团发展战略的重要支撑。

　　小天鹅拥有发达的渠道网络。小天鹅拥有完善的渠道销售网络，且拥有三四线和农村的渠道纵深，在家电市场不断挖掘下沉市场机会的趋势下，小天鹅的渠道资源无疑是最有利的抓手。

　　小天鹅的未来将向何方？

　　小天鹅并入美的后将迎来怎样的命运，也是不少从业者普遍关心的话题。考虑到小天鹅目前在国内洗衣机市场的影响力，不少产业分析人士认为，它并入美的还会继续以独立品牌运营，成为美的洗衣机业务的先头兵。

　　小天鹅面临的另一个问题则是继续以洗衣机作为核心业务发展，还是采取多元化的发展模式。

　　小天鹅在多元化的道路上曾有过尝试。2001年，它曾尝试过将空调作为第二支柱产业发展，试图在家电、机械、外贸、零部件四个产业板块进行布局，还耗费巨资与意大利梅洛尼公司成立合资企业小天鹅梅洛尼洗碗机公司，不过受到市场环境的影响，最终产生了巨额亏损。