小米“成长的烦恼”：股价几近腰斩 主营亟待破局(2)

　　所以，从智能手机的市场环境来看，小米的股价还会继续承压。但陈杭表示，等5G商用真正普及之后，这一情况将有所改善，因为5G会带来一波换机潮，届时，整个手机行业都将迎来新的增长阶段。

　　今年年初，小米提出了“手机+AIoT”的双引擎战略，虽然IoT业务的营收增速已经领跑小米各项业务，但其整体规模仍然有待提升。日前，小米新成立了大家电事业部，对其IoT业务布局而言，大家电是一块重要市场，如果其他产品能够复刻小米电视的成功，这也将帮助小米IoT再上一个台阶。

　　另外，雷军此前承诺小米每年整体硬件业务(包括手机、IoT和生活消费产品)的综合税后净利率不超过5%，消费者对此确实很买账。但对资本市场来说，其净利润最高的互联网服务收入占比目前还不足10%，小米在业务层面，还需要一个更多元化的盈利模式。