隆利转债370752申购打新投资价值分析 隆利转债评级正股分析

　　隆利转债 - 123074，正股：隆利科技 - 300752，行业：电子-光学光电子-LED。转股价值：101.42，溢价率：-1.40%， 规模：3.25亿，债券评级：AA-，按照现股价预估上市价格115+。

　　隆利转债转债条款

　　1、评级：AA-

　　2、规模： 3.2亿(规模小)

　　3、无担保

　　4、利率：第一年0.4%;第二年0.6%;第三年1.0%;第四年：1.5%;第五年2.5%，第六年18.0%(含最后一年3.0%)，总计24%(票息较高)

　　5、下修条款：15/30~85%(一般)

　　6、强制赎回：15/30~130%(一般)

　　7、有条件回售：2~30~70%(一般)

　　8、申购代码：370752

　　9、配售代码：380752 每股配售2.7097元面值转债

　　10、当前转股价值：101.42

　　11、行业对标：聚飞光电、利亚德、华体科技

　　12、所属板块：创业板

　　隆利转债正股隆利科技质地

　　隆利转债对应的正股是隆利科技，2018年深交所创业板上市，主要从事背光显示模组的研发、生产和销售，是国内研发实力较强、生产规模较大的重要背光显示模组企业之一。公司客户有京东方、深天马、深超光电、TCL 集团等液晶显示模组知名企业。

　　简单普及下背光显示模组的用途。它与液晶显示屏共同构成液晶显示模组，由于液晶显示屏本身不发光，需要背光显示模组提供充足的亮度与分布均匀的光源，才能正常显示影像。

　　从这个意义上来说，背光显示模组是液晶显示模组正常显示必备的关键配套组件，主要应用于智能手机、平板电脑、数码相机、车载显示器、医用显示仪、工控显示器等领域。

　　2019年营收17.01亿，同比增加9.75%;净利润0.85亿，同比下降47.25%。今年上半年，营收10.14亿，融易新媒体，同比增加29.61%;净利润0.33亿，同比下降46.98%。

　　公司存在的问题有：应收账款有所增长，存货增长较快。

　　隆利转债申购建议

　　正股方面，我近些时间对显示技术研究颇多，我很认同公司报告中的一段话：“液晶显示屏应用范围涵盖手机、平板电脑、笔记本、显示器、车载、工控、智能家居及穿戴、健康医疗等万物互联人机交互使用领域，市场规模巨大，可以同时容纳LCD、Mini-LED、Micro-LED及OLED等在内的多种技术，各种显示技术在色彩对比度、亮度、可靠性、使用寿命、工号、生产成本等各方面各有所长，未来将长期共存”。

　　虽然OLED近些年很火，有取代LCD的趋势，但背光显示模组还是有生存空间，与其他显示技术共存。

　　转债条款方面， 票息较高，其他条款均一般，昨天的奇正转债作妖，让人瞠目结舌，明天申购的隆利其实也有诸利于炒作的条件，如是深市转债、规模小且是LED、消费电子概念。

原标题：隆利转债370752申购价值分析