蓝思科技上半年净利大增 金九银十业绩增长强劲

　　日前,蓝思科技披露半年报,2020年上半年实现营业收入155.68亿元,较上年同期增长37.05%;归属于上市公司股东的净利润19.12亿元,较上年同期增长1,322.42%;经营活动产生的现金流量净额25.41亿元,较上年同期增长46.92%;基本每股收益0.44元,较上年同期增长1,203.27%。

　　上半年坚持抗疫、复工两手抓的蓝思科技实现了营收利润双增长,虽然疫情不可预测,但企业有条不紊,稳健前行。同比高达数倍的净利润增幅印证了蓝思科技超强的“抗压能力”,盈利增速赶超营收增速的势头体现出其更强的“赚钱能力”。

　　一方面,蓝思克服疫情困难,及时、可靠地保障了下游客户的交付需求,更加凸显以及增强了公司的竞争优势和行业地位,进一步赢得了客户的信任与支持,扩大了公司在全球优质细分产品领域的市场占有率。公司各主要园区均保持满负荷生产状态,各类主要产品均实现同比大幅增长。

　　根据公告,截至2020年6月底,蓝思各类产品在手订单金额达到192.47亿元。其中,向前五大客户的销售金额为119.95亿元,较上年同期增加48.19%,向前五大客户的销量为3.76亿件,较上年同期增加34.43%。据悉,2020年上半年发布的新机型(iPhone SE)防护玻璃由蓝思科技独家供应。

　　另一方面,消费电子行业具有上下半年淡旺季需求波动的特点,公司称,在加强与终端客户沟通、防止呆滞发生的前提下,采取措施平滑上下半年生产计划并取得了显著成效,在提升上半年人力利用率的同时又储备了人力资源,继而达到降低下半年旺季时人力需求峰值的目的,人力成本得到有效控制,成功实现了淡季不淡、经营业绩环比波动大幅减小的管理目标。

　　充裕的现金流,给蓝思科技盈利质量带来支撑的同时,也提高了抗结构性风险的能力。从历史数据可以看出,蓝思的现金流系列指标一直优于同行,2011-2019 年间,经营现金流入从58.21 亿元增长至331.55 亿元,年复合增长24.29%,经营活动现金流净额从4.68 亿元增长至72.51 亿元,年复合增长40.85%,保持充沛的经营现金流和自由现金流,是公司未来进一步扩张时的有力助益。

　　太平洋证券分析称,今年下半年,A 客户将推出第一代5G 手机,市场对这一代手机的出货预期普遍较为乐观,而就蓝思的玻璃外观结构件而言,A 客户较大概率仍会继续在增强防护能力方面做文章,叠加高附加值的凸台后盖的进一步渗透,公司产品的平均单机价值量仍具备进一步提升的空间,这是公司下半年继续实现高效、高质量发展的重要保障。展望明年,公司将继续深化产业链垂直一体化整合,借助在玻璃外观件领域的客户渠道优势,有望横向切入金属结构件领域,并由此形成向组装业务领域渗透的预期,进而增厚公司未来2~3 年的业绩弹性。