真净值时代 银行理财子公司如何谋破局(2)

值得一提的是，由于股市回暖，近期含权理财出现净值回暖的明显态势。招商证券数据显示，截至3月15日，理财公司权益类公募理财产品平均年初至今收益率为1.0%，较2月末大幅回升4.9个百分点。从理财公司权益类公募理财产品年初至今的收益率来看，招银理财招卓价值精选权益类理财计划表现最好，年初至今收益率达13.2%;其次是光大理财的阳光红新能源主题，年内收益率为9.8%。

有分析人士指出，招银理财招卓价值精选权益类理财计划表现超预期的原因主要是秉持了深度价值、逆向投资的风格，产品持仓以高股息红利股为基本盘，择股采用了自下而上“翻石头”的方式寻找α，不押注单一市场，避开拥挤赛道、注重底线思维，专注寻找价格低于价值的投资机会。记者注意到，该产品去年5月发行时曾因“净值低于1元不收管理费”的创新举措引发业内热议。数据显示，该产品自2023年5月30日成立以来至今年2月21日共计267天，净值低于1元的天数仅24天。

记者从招银理财相关人员处获悉，含权理财将是公司未来加大布局的方向。“不做固收，现在没饭吃;不做权益，未来没饭吃。”招银理财首席产品官郑福湘曾这样总结。展望后市，招银理财认为，目前国内经济底部已得到确认，A股市场估值水平、交易情绪等指标也均处于历史偏底部位置，基本面修复将是市场向上的重要驱动力，上行的幅度和持续性将取决于国内政策与改革加码的方向及力度、经济修复进程和企业盈利回升的幅度。

理财子公司各类创新设计频出

真净值时代，固收和权益市场的波动直接影响到理财产品收益的稳健性，有的理财子公司在产品设计上狠下功夫。

今年1月，理财行业首只定期给付型理财产品问世。据了解，平安理财推出的这款三年期封闭式固定收益类产品 (平安理财启明颐年定期给付三年1号)，从2025年2月25日起将按月0.3%的定期给付比率向投资者给付一定金额。“假设某投资者购入该定期给付型理财产品20万元，以产品单位净值为1元计算、在持有总份额不变的前提下，该投资者在持有产品1年后，即可每月获得约定的现金收入约为600元，每年累计领取约为7200元，直至产品到期后再按照实际净值和投资者实际持有份额予以兑付。”有分析人士指出，该产品通过定期给付的方式，在兼顾投资者追求长期理财稳健增值的同时，满足投资者日常现金流和消费的现实需求，创新性地为中长期封闭式理财产品的投资者提供了一种全新的理财体验。

2月2日，募集金额13.54亿元的招银理财睿和稳健安盈优选封闭6号正式成立。据了解，这只含权混合类理财产品，是招银理财继“净值低于1元不收管理费”之后在产品费率方面的又一创新，有分析人士指出，“不达业绩基准不收取管理费，仅当产品全周期运作收益超过业绩基准上限(年化4.2%)时，超过部分收取浮动管理费率”的这一费率设计，将管理人与投资人利益更加深度的绑定在了一起。

为了更好地满足投资者需求，有的理财子公司打造了更为丰富的功能。比如，苏银理财对部分产品开放“理财夜市”。通常，投资者如果在周四17点之后购买普通理财产品，要等到下周一才能开始计算收益。但如果购买的是“理财夜市”相关产品，那么周五就可以开始计算收益，相较于普通产品增加了3天时间。“投资者不仅可以利用下班后的业余时间投资理财，而且购买后起息、赎回到账更快，投资体验可以得到大大提升。”据悉，该功能在为投资者(尤其是“上班族”)提供了更多便利的同时，也给管理人提出了更高的要求，比如，需要管理人保持更好的资产配置能力，管理人也需要对系统进行适配性改造和业务流程优化，以满足“夜间营业”要求。