业绩普涨！新政出台助推保健食品行业蓬勃发展

　　近日，中国市场监管总局发布了《保健食品新功能及产品技术评价实施细则（试行）》（以下简称《实施细则》），这一政策的发布引发了市场的广泛关注。据悉，该细则从多个方面对保健食品进行了详细论述，鼓励企业、高校、科研机构等社会力量积极参与功能创新和产品研发，有望进一步促进产业的高质量发展。

　　市场人士分析认为，这一政策的发布遭视为对中国保健食品市场的重要利好消息，随着消费复苏和国民健康意识的提升，近年来保健食品市场持续增长，同时也推动了保健食品行业的蓬勃发展。目前，我国保健食品行业上市公司数量较多，代表企业包括汤臣倍健、东阿阿胶、健康元、西王食品、片仔癀等。根据7月17日国家统计局发布的《2023年上半年居民收入和消费支出情况》来看，今年上半年，人均医疗保健消费增长17.1%，占人均消费支出的比重为9.6%。而消费食品作为医疗保健消费的重要组成部分，今年上半年相关上市公司业绩整体呈上升趋势，从保健品板块已披露的半年业绩报来看，保健品食品企业业绩普遍上涨，随着新细则的发布，下半年也将为保健食品产业链上相关企业提供更多创新机会，加速行业的升级和发展。

　　新政生效保健食品业绩普涨截至2023年9月7日，根据同花顺数据统计结果显示，主营产品包含“保健食品”的A股上市公司共计超50家，其中市值靠前的企业包括东鹏饮料、健康元、汤臣倍健等，上半年营收实现增长的公司超30家。据万联证券此前发布的研报数据显示，今年一季度，我国保健品板块公司共实现营收48.89亿元，同比增长33.58%，归母净利润11.62亿元，同比增长44.24%。从当前已披露的半年报数据来看，营业收入超20亿的上市公司包括汤臣倍健、东鹏特饮、西王食品、健之佳等。营收增速超20%的包括汤臣倍健、东鹏特饮、华人健康、漱玉平民、吉林敖东等。上半年，汤臣倍健实现营收55.96亿元，同比增长32.58%；东鹏饮料上半年实现营收54.6亿元，同比增长27.24%；健康元实现营收87.2亿元，同比微增1.81%。此外，佳禾食品、仙乐健康营收增幅较大，融易新媒体消息，分别达38.09%和39%，实现营收分别达13.27亿和15.45亿元。作为维生素及膳食营养补充剂龙头企业，上半年汤臣倍健净利润15.45亿元，同比增长47.41%。其中，今年一季度归母净利润创下单季10亿元关口，达10.30亿元。近年来，汤臣倍健营业增收入持续增长，主力品牌“汤臣倍健”贡献较大，今年上半年实现32.84亿元营收，同比增长39.11%，占总营收近六成。

　　（数据来自汤臣倍健财报）然而值得注意的是，今年上半年公司销售净利率下滑了5.79个百分点，降至27.99%。这一下滑背后的原因在于公司上半年为加大线上抖音等线上推广，销售费用一度上升至18.28亿元，同比增长35.51%，其中市场推广费用增加了5.19亿元，增幅高达78.64%。值得一提的是，8月29日，就在《实施细则》正式生效的第二天，汤臣倍健成为行业内首个递交新功能申报及产品注册申请的企业。港股市场上，作为合生元奶粉、Swisse保健品的母公司，健合国际控股在2023年上半年实现营收69.8亿元，涨幅达17.2%，净利润同比增长28.0%至6.1亿元。此前，健合国际通过并购的方式将澳洲保健品Swisse等国际品牌收购，现拥有成人、婴儿、宠物三大业务板块，而随着奶粉市场行业的竞争激烈及生育率下滑，健合国际奶粉业务出现下滑，此后以Swisse为主要品牌的成人营养与护理用品业务逐渐壮大，当前该板块营收规模几乎与婴幼儿营养业务的规模持平。此外，同样受到奶粉业务影响的澳优乳液在上半年业绩出现了下滑。报告期内，公司实现营业收入35.12亿元，同比下滑3.7%；实现净利润1.85亿元，同比下滑10.3%。据悉，公司主营业务为自家品牌配方奶粉，而值得注意的是，公司在营养品业务方面报告期内实现营收1.49亿元，同比增长88.8%。澳优解释称，收入增长部分源于合并锦旗的贡献，部分源于益生菌产品爱益森销售额同比增长36.3%。