数读“打新”玩法：IDO 收益约 10 倍，还有这些关键词需掌握(2)

从上币当天的收益来看（以 Uniswap 交易首日的收盘价为准），Uniswap 上较早期的 IDO 的三种代币的平均收益倍数大约为 3.27 倍，Polkastarter 上 IDO 的最近三种代币的平均收益倍数约为 6.75 倍，整体平均首日收益约为 3.81 倍（中位数）。

从历史最高收益来看（以 Uniswap 历史交易的最高价为准），Uniswap 上 IDO 的三种代币的平均收益倍数达到惊人的 57.99 倍，这主要受到 UMA IDO 高达 127.2 倍这一极端值影响，那么另外两种代币的平均收益倍数约为 23.41 倍，也非常高。Polkastarter 上 IDO 的三种代币的平均收益倍数则要低很多，大约 7.55 倍，略高于首发当日。整体平均历史最高收益约为 13.80 倍（中位数）。

当前收益的情况也比较类似（以 Uniswap 3 月 3 日的交易价为准），Uniswap 上 IDO 的三种代币的平均收益倍数约为 36.22 倍，Polkastarter 上 IDO 的三种代币的平均收益倍数约为 6.7 倍。整体平均当前收益约为 10.07 倍（中位数）。

除了受到时间因素的影响以外，首发价格的高低也是造成收益区间大小的重要原因。由于 AMM DEX 的首发价格取决于流动性资金池的配资情况，这为“巨鲸”和科学家抬高一般投资者 IDO 价格提供了动力。固定汇率拍卖或其他更复杂的拍卖方式通过限制参与者的资格、限制首发价格、限制最高销售额度等手段控制了 IDO 价格的浮动，减少了用户之间博弈的空间，也缩小了 IDO 的收益区间。

总的来说，IDO 当前平均近 10 倍的收益仍然显著高于其他投资手段。

PAData 统计了 2 月以来 A 股新股的“打新”收益，结果显示，17 只新股平均首日收盘涨幅约为 1.73 倍（中位数），其中最高的冠中生态也只有 5.51 倍。平均历史最高收益约为 2.26 倍，其中最高的曼卡龙约有 9.43 倍。平均当前收益只有 1.55 倍，其中仅冠中生态、极米科技和曼卡龙超过 4 倍。

PAData 还统计了其他数字货币今年以来的持币收益，结果显示，抽样的 30 种数字货币今年以来的平均持币收益约为 2.74 倍（中位数），其中市值排名 90-100 的数字货币今年以来的平均持币收益最高，约为 2.81 倍（中位数），市值排名 1-10 位的数字货币今年以来的平均持币收益最低，仅约为 1.92 倍（中位数）。在不考虑时间效率的情况下，除了收益最高的 FTM 以外，其他抽样代币的持币收益都低于 IDO 收益。

不过要声明的是，这里计算的收益倍数往往是盘面中的瞬时最低 / 最高价格，只能为了解收益区间提供一个范围参考。实际上，IDO 的高收益伴随着高波动率。根据统计，Polkastarter 上三种代币的首日平均波动率约为 31.61%，历史日均波动率约为 33.27%，显著高于一般数字货币的波动率。