比特币 ETF 的魔力是什么 基金大佬但斌买入 助推到 40 万美金？

今年 2 月 18 日，比特币再次创造了历史，迎来了全球第一支比特币 ETF 基金（Purpose Bitcoin ETF）的到来。同日，国内私募大佬但斌首度承认，比特币价格未来达到 ARK 女皇说的 40 万美元是“非常可能的”，并已经用行动践行认知，买入了 1% 的比特币 ETF 基金。在一系列利好消息的带动下，2 月 19 日，比特币价格创下历史记录，市值首次冲破万亿美元大关。比特币 ETF 到底有何魔力？对比特币市场未来的发展到底有何影响？希望本文能对你了解这些问题有所帮助。

什么是比特币 ETF？为什么大家都在期待比特币 ETF 的到来？

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ETF，全称交易型开放式指数基金（Exchange Traded Fund），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。与普通基金产品不同，ETF 基金的价格需要追踪某类特定指数或资产的价格，与该类指数 / 资产价格严格锚定。而比特币 ETF，顾名思义，则是一种与比特币价格锚定的基金，买入 / 卖出比特币 ETF，意味着无需实际买卖比特币，也可获得和投资比特币同等的收益。ETF 基金经理会购买锚定的实际资产，这也意味着一旦 ETF 通过，将在市场上对比特币产生极大的新的购买需求。

相比于传统的买币投资方式，比特币 ETF 具有以下优势：

（1）购买方便快捷。对于很多比特币投资新手来说，遇到的第一个难题就是不知道如何买币。很多人听说买币还要下载专门的交易所 APP 并学习使用就直接打退堂鼓了。而通过比特币 ETF 投资则不存在这些问题，只要有股票交易软件和账户，就可以像买卖股票一样轻松交易比特币，收益几乎和直接买币没有区别，交易门槛因此得到大幅降低。

（2）资金安全有保障。除了交易不便，比特币投资新手购买比特币的第二个障碍则是担心资金的安全。这倒也能理解，毕竟从加密货币交易所诞生之日起，就一直伴随着各种安全事故。过去几年因为交易所倒闭、老板跑路、离奇死亡、莫名失联等意外导致投资者血本无归的的事件层出不穷，把币放在交易所显然不安全；但要把币从交易所提到自己的冷钱包，学习曲线又过于陡峭。因此，很多投资者最终都是因为安全考虑而放弃购买了比特币。比特币 ETF 正好可以解决这些问题，由于 ETF 基金要收到证监机构的严格监管，所有标的资产和资金都需放在可信的第三方进行托管，基金跑路导致资产归零的风险可被降到最低。

（3）有利于避税。欧美很多国家对于加密货币交易都会课以较高的资本利得税。出于避税考虑，欧美投资者普遍喜欢通过特定养老金账户（如美国的 401k 账户、加拿大的 TFSA 账户等）进行交易，因为可以免缴或少缴收益所得税。不过养老金账户对投资标的有较为严格的限制，比特币等加密货币并不在养老金账户的可投资范围之内。由于 ETF 产品（包括比特币 ETF）属于养老金账户可投资的对象，因此将比特币 ETF 化对于一些偏好交易避税的欧美国家投资者非常有吸引力。

（4）监管友好。由于比特币 ETF 是通过证监机关审批后发行的正规投资产品，专业机构投资比特币 ETF 不存在合规问题。之前因为没有相关产品，很多机构投资人即使看好比特币，也无法直接投资买入。比特币 ETF 等于是为这些机构投资人建立了一个合法合规投资比特币的渠道。此次但斌能够大手笔买入比特币 ETF 基金份额，应该也是得益于比特币 ETF 的推出。

2. 比特币 ETF 的过去和现在

正因为比特币 ETF 具有大幅降低交易门槛，减少交易成本等优点，在加密货币市场刚刚初具规模的时候，业内便已将设立比特币 ETF 作为未来发展的重要目标，希望借此将巨量的主流资金引入进加密货币市场。可惜天不随人愿，比特币 ETF 的发展并不顺利。

早在 2013 年的时候，Winklevoss 兄弟便已有了设立比特币 ETF 的想法，并向 SEC 提交了比特币 ETF 申请，希望发行一支可在纳斯达克市场交易的开放式比特币 ETF 基金，但该申请最终被 SEC 驳回。随后的 7 年时间里，加密货币从业者如西西弗斯一般，前赴后继，屡败屡战，先后提交了十余份 ETF 申请，均告失败。SEC 给出的审批结论是，比特币作为一种投资标的，价格波动过大，缺乏监管，且容易收到操纵，设立 ETF 时机还不成熟。