DeFi 1 月复盘：多个头部项目创下新高，算法稳定币表现不佳(2)

作为市值上升最稳定的一类资产，稳定币的发行量不断增加。1 月底，以太坊上的美元稳定币发行量达到 265 亿，与上一个月相比增加 55 亿。其中，USDT 的发行量增加 20 亿，USDC 增加 18 亿，DAI 增加 4.6 亿。

作为稳定币中的一个方向，融易资讯网（www.ironge.com.cn），算法稳定币总体表现不佳。只有 AMPL 这类 rebase 机制的算法稳定币，在市场上涨的过程中保持通胀。ESD 目前的供应量为 4.44 亿，因为过大的供应量导致 ESD 很难再回到 1 美元以上，现阶段购买的债券很可能会作废。BAC 目前也没有好的应用场景，价格只有 0.43DAI，虽然近期放开了 BAB 的交易，但如果大量换取 BAB 也会导致系统债务过多，难以涨到 1 美元以上。而原本被寄托了很高希望的 Frax，也因为仿盘 pegs.cash 的归零而受到人们的质疑。

抵押借贷

目前借贷市场使用最多的还是抵押 ETH 借出稳定币，如果这些稳定币被用于继续买入 ETH，则达到了加杠杆的作用。以太坊网络中的总借款量升至 51 亿美元，过去一个月上升 37.5%。

借款总量最高的平台是 Compound，占比 50.31%。而质押资产远高于 Compound 的 Maker，只占总借款量的 32.81%。从 24 小时清算量上也可以看出，Maker 的用户更加注重风险控制。在借款量排名前五的平台中，只有 Maker 过去 24 小时的清算量为 0，Cream 的清算量最高。

去中心化交易所

去中心化交易所的交易量在这一个月内创下历史新高，并且远超历史各个月的成交量。以 UNI 和 SUSHI 为代表的去中心化交易的平台币是这一个月表现最优秀的资产类别，在 UNI 和 SUSHI 的带领下，整个 DEX 版块普遍上涨。以太坊中的 DEX 已经形成了 Uniswap 与 Sushiswap 双雄并行的局面。因为流动性的优势，其它交易所很难再整体与这两个交易所进行竞争。

而在某一些领域，则有各自的代表项目，比如做聚合交易的 1inch，目前 1INCH 的价格也远超代币发行时的高点；专注于同类资产交易的 Curve；可以调整 AMM 内资产数量与权重的 Balancer 等。

跨链资产

到一月底，以太坊链上的比特币锚定币已经达到 16.2 万枚，比上月增长 14.4%。无论是数量还是比例，本月比特币锚定币增长最多的都是 HBTC，Curve 中 hbtc 池的年化收益也有 17.08%。

火币 Heco 链等交易所自己发行的公链，其上的资产都可以看做是另一类型的跨链资产。以 Heco 为例，用户必须先将代币转入自己的火币账户，在提现时选择 Heco 链才能正确转出。

合成资产

因为 WSB 事件，美国散户大量买入 Game Stop、AMC 等股票，导致多家机构止损离场。之后，以 Robinhood 为代表的券商交易平台纷纷暂停这些股票的交易，甚至有些券商强行平掉了用户的仓位。这个时候，建立在区块链上的合成资产更加受到人们的关注。近期，Terra 团队开发的合成资产项目 Mirror 也因为提案上线 GME 股票而受到广泛关注，Mirror 上面提供多种合成股权通证的交易。