比特币吹捧记：不谈风险的乱奶都是耍流氓(2)

月初，中国青年报发表题为《比特币属高风险资产不提倡年轻人加杠杆炒币》的文章。直接指出当前狂热年轻人动用杠杆炒币，风险激增。其也希望年轻人认清泡沫，理性投资。

的确，比特币等虚拟币作为一项新兴数字资产波动极大，即便趋势已定，但是增长过程必定极为坎坷。

加之众多数字货币交易所的期货合约、杠杆泛滥，保证金交易如同一把双刃剑，刀尖舔血必有翻车的一天。

1 月 4 日，比特币突破 34000 美元高位后惨遭抛售，单日振幅达 17.6%，最低下跌至 27777 美元，创下自 2020 年 3 月以来最大单日跌幅。

仅在币安，融易资讯网（www.ironge.com.cn），就有 1.9 亿美元（比特币期货合约多头头寸）在 10 分钟内被清算。这也是自币安推出合约交易后迄今为止的最大值。

而目前的数据也显示期货交易员现在比以往任何时候都更加谨慎。据 CryptoQuant 的数据，顶级交易所的比特币期货交易平均杠杆率每小时都在下降。

价格暴涨，风险激增。但即便如此，比特币于 1 月 8 日仍是强势突破 4 万，且仍没有明显见顶的信号。

而近一个月，也成为了近年来爆仓量最大的一个月，单日爆仓超过 10 万人数量的天数也明显增多。

1 月 11 日，数字货币市场大幅回调，单日爆仓人数超 20 万人，爆仓金融超 20 亿美元，再次创下记录。

值得注意的是，近一月，多空爆仓比例为 1.60，追高风险显然更大。

/4/ 疯狂何时结束？

毫无疑问，无论是美股还是比特币都处于一种极端泡沫之中，同样受益于货币超发背景，展示出惊人的增长幅度。

“当前的市场几乎符合一个巨大泡沫所拥有的所有情绪特点。投资者对做多充满热情，同时对空头的敌意与日俱增。”分析师 Jeremy Grantham 表示。

此轮泡沫显示了与以往泡沫不同的特点。此前，货币宽松的背景与基本面基本表现出一致性，即便短期存在泡沫，但是未来一片光明。

如同 2000 年的美股科技股泡沫。

但是这次明显不同，国际疫情持续扩散，且未见放缓迹象。疫苗何时规模分发、经济复苏进展如何等问题都显示了巨大的不确定性。

“印钱就能解决问题”终究是个伪命题。

回首往届美联储主席，无一例外留下一堆烂摊子。

“美联储当时没能阻止纳斯达克指数在科网泡沫之中大跌 82%，也没能在 2008 年阻止美国房价一路跌回趋势水平甚至更低。反而，他们令美国房地产价值损失超过 8 万亿美元，经济随之疲软，风险溢价广泛上升，全球资产价格却广泛下降。”

Jeremy Grantham 认为，所有的承诺最终都一文不值，只有一个除外：美联储竭尽所能收拾残局，帮助市场迎接下一轮价格上涨和随后的下跌。

唱多与唱空处于两个极端，唱多者认为货币超发将继续助推资产价格上升，而唱空者认为泡沫已达顶峰，转瞬即塌。

对于比特币来说，暴涨暴跌在 2021 年或将成为常态，风险控制不可忽视。

/4/ 结语