比特币成全球第 20 大货币，未来走势两个猜想(2)

一方面，受疫情的影响，未来一年里全球经济复苏减缓；另一方面，央行推出极度宽松的货币政策推高金融市场的通胀预期。高通胀、低增长的经济环境下，为了规避名义本金的受损，以及追求更高收益的需要，投资者囤积现金的需求自然演变成对黄金和比特币的需求。

因而，市场对比特币合规化产品的预期进一步增加，众多持牌投资机构纷纷成立数字货币基金或者向监管机构申请交易数字货币，助推比特币币价高涨。

整体来看，主推比特币暴涨的表象原因肯定是供不应求导致，但为什么供不应求才是问题的关键。这或是比特币减产效应进一步扩大所致。

比特币市场大约为四年一个周期。目前比特币已经经历了三轮市场周期，在每个周期中，我们也能清晰地观察到比特币的繁荣与萧条，衰退与复苏。

比特币在历史上曾发生过两次减半行情，而每次减半行情下，比特币价格都会迎来一波牛市行情。2020 年 5 月 12 日，比特币完成了第三次减半，开启了自己的第四轮周期。直觉告诉我们，比特币减产后价格会上升。

现在我们从长期看比特币减产对价格产生的影响，假设比特币的供给和需求随时间的增长速率相同（从现实观测中需求的增速更大一些，但该因素并不会对我们的分析造成实质影响），那么从上图可见，随着时间的推移，比特币的供给和需求曲线都在向右移动，当比特币减半后，由于供给的增速减缓，造成比特币价格的上涨。

在短期内，比特币出现剧烈波动。从长期看，受减产以及需求不断增加的影响，比特币价格呈总体上涨趋势。

比特币价格上涨的背后，产量减半是一个关键因素。

是否会像三年前一样崩溃？

比特币是否会像三年前一样再次崩溃？答案是否定的。

2020 年，人们对比特币的认识发生了重大变化。美国贝宝公司用户已经可以利用账户购买、出售和保管比特币。西班牙对外银行不久前宣布启动测试，这将是该银行提供的首个售卖和保管数字资产的贸易服务。这项新服务让该行的用户可以使用比特币进行交易，也可以将其用作储蓄。

比特币曾被称为“骗局”的美国摩根大通银行现在也认为，比特币最终将取代黄金，成为避险资产。

要梳理观念转变的源头就必须将目光投向华尔街。华尔街金融界已经开始将比特币视作投资资产，且其地位可与传统投资资产比肩。这种观念与 2017 年形成反差。

那么，比特币是否会像三年前一样崩溃呢？就投资而言，很难做出预测，一切皆有可能。不过分析人士普遍认为，恰恰是人们观念的转变以及机构投资者的加入为比特币提供了某种保障，具体而言，就算比特币崩溃，也不会像 3 年前那样猛烈。