比特币“鲸鱼”内卷，散户或陷不利(2)

比特币投资者在感恩节期间的买卖行为

报告数据显示，当风险发生时，小型交易者卖出了BTC，大型交易者则在买进。而在11月30日（北京时间12月1日），当BTC上涨至19913美元——也是今年BTC最接近2万美元的那次，0到0.5BTC区间的小型交易者买入了BTC，其余区间的交易者均在买出。

该报告称，数据显示，尽管持有大量比特币的交易者「从事着低买高卖的业务」，但他们并不像散户投资者那样，买入比特币后等待反弹。

OKEx在报告中指出，「最终，鲸鱼试图推动市场，摆脱恐慌中的散户，利用机会购买相对便宜的硬币」，融易新媒体，「对于散户交易者和其他处于两者之间的人来说，只有两个选项，顺应潮流或逆势而行。」

加密分析公司CryptoQuant也认为，整个2020年，比特币巨头几乎从未错过过一次「逢低买入」的机会，而大型交易商可能阻止了BTC价格进一步下跌，反而推动了上涨，但可能会通过以更高价格出售BTC来获利。

那么，被视作巨鲸的灰度或MicroStrategy，他们是否也属于近期高点退出的精明玩家呢？

CoinDesk在援引分析人士John Todaro的说法称，主流机构「尚未披露可以表明卖出头寸的数据」，他认为，MicroStrategy和灰度都不是比特币的卖家。尽管机构资金是今年币价上涨的部分原因，但这并不能与近期BTC的上涨原因挂钩，因为机构通常通过场外交易公司来交易，这对市场的价格影响最小。

「不过，规模较小的机构或巨量机构，对场外交易的依赖程度可能会降低，更有可能利用交易所，甚至发出可能对价格产生更大直接影响的大额订单。」Todaro认为，随着新型的大机构进入BTC市场，原有的小机构和鲸鱼的市场规模会被挤占。

此次，BTC再破1.9万美元后，中国的BTC信仰者群体中掀起一种论调：机构吸筹，价格决定权将会由亿万富豪们把控。

比如， Primitive Ventures 创始合伙人万卉认为，「随着越来越多传统资本市场里的亿万富豪加入比特吹阵营，未来主流要跑赢比特币汇率的难度会越来越大。未来的价格是手上有钱的人和他们能影响的其他有钱人决定的，不是内卷的存量市场决定的。」

而从报告提供的数据看，10 BTC以内的交易者，与动辄以上亿美元持仓BTC的顶流MicroStrategy们比，算不得「巨鲸」。吃掉散户手中资金和BTC的，恐怕仍是擅长「内卷」市场鲸鱼投资者。