最新热点追踪：“热钱时代”将终结，社交电商面临流量之困

内无粮草，救兵又迟迟不至，挣扎良久未果后，淘集集于12月9日凌晨，正式发布告别信称：“由于资金未能如期到账，公司不得不宣布本轮并购重组失败，接下来公司将要寻求破产清算或破产重组。”

资本市场的角逐，从来都是血雨腥风。过去几年，由“烧钱大战”引发的密集爆雷，让不少企业经历了前所未有的“阵痛期”。

然而，细耕下沉市场的社交电商拼多多，却在互联网巨头的夹缝中，奇迹般地脱颖而出，并成功登陆纳斯达克。

拼多多的“成功”，不仅让“五环外概念”成为时下互联网行业现象级经济的热词，还成为了一些创业公司树立的风向标。有人试图复制拼多多的商业模式，致力于打造第二个“拼多多”。

拼多多上市不到一个月，社交电商平台淘集集就横空出世，其用户定位瞄准的是8亿月收入不足2000元的人群。据企查查显示：淘集集的运营主体为上海欢兽实业有限公司，于2017年5月成立，法定代表人为张正平。

淘集集和其他社交电商平台的打法如出一辙，以价格战和用户补贴相结合。不少用户告诉法治周末记者，淘集集平台曾推出过多种让利拉新的活动。比如，为了鼓励拉新及完成社交关系的裂变，淘集集还在拼团模式的基础上，建立了“现金补贴+分销返利”的双重补贴体系。用户除了可以通过购买商品和分享好友来返现，还可以加入VIP会员，直接享受商品的市场最低价。

为了吸引更多商家入驻，淘集集表示不收取任何佣金，但要求商家在参加平台活动时，利润压到极致，售价降到比拼多多还要低。一位商家告诉法治周末记者，前期淘集集的效益很好，刚上架不久就有单子，一天最高有过80单左右的记录，销售额最高峰值一个月净赚两万多元。“淘集集的成本很低，商家的流量又免费，周围很多商家都‘抢’着入驻。”

“买的多，赚的多。”打着这样的激进口号，乘着下沉市场的东风，淘集集取得了惊人的成果。据极光大数据统计，仅上线两个月，淘集集的月活跃度就超过了1100万；不到一年时间，平台的用户量已达1.3亿人，日订单量突破了150万，被业内公认为社交电商的“明星企业”。

淘集集的崛起，很快吸引了头部资本的青睐。就在同一时间，淘集集获得了来自老虎基金、数码天空科技和险峰投资等投资方的4200万美元，完成了A轮融资。彼时，淘集集估值为2.42亿美元。

获得可观的融资后，淘集集继续在下沉市场开疆拓土，用“更低价”补贴更多的用户。网上一组数据统计显示，“618”期间，淘集集月活跃用户环比增长了8.4%；三线城市用户占比达33.63%，一跃登上各大应用商店的下载排名榜首。

这种通过“烧钱”拉新，快速获取用户增长的模式，让张正平尝到了“甜头”，也为淘集集的日后发展埋下了隐疾。

“疯狂”补贴的背后，是淘集集巨大的资金压力。据有关媒体报道，今年以来，淘集集亏损近12亿元，上半年净亏损6个亿，净资产负6亿元，目前每月亏损超2亿元。

为了“续命”，张正平试图找新的投资方进行“供血”。6月，淘集集宣布启动B轮融资，拟融资金额为2亿美元，融资完成后估值预计达8亿美元，并称已和投资方达成意向协议。

为了高额的用户增长，创造更好的融资条件。有媒体报道，张正平在未持有支付牌照、未进行第三方托管的的情况下，把部分属于商家的货款，用来投入营销，在满减、补贴、市场投放等多方面，开启生猛激进的“烧钱”大战。

这一举动，成功触达7000多万月活跃用户，使淘集集直奔巅峰。但始料未及的是，“这笔钱”却迟迟未敲定，而平台的现金流急剧下降，资金链开始转负。7月，很多商家反映申请提现的货款一直延缓；8月，淘集集由于系统升级，驳回了所有商家之前提现申请的事件发酵；直到9月底，位于淘集集的上海总部，爆发了商家集中上门挤兑货款风波。

由于内外部因素，淘集集销量增长出现停滞。据有关媒体报道，截至10月，淘集集已累计负债达16亿元。

处于水深火热中的淘集集，开启“自救”。10月12日，淘集集官方微博宣布：公司将与国内大型集团进行业务重组。《债务重组协议》中说明：平台在收到重组方支付的收购价款后15个工作日内，向商家偿付债务金额的20%；剩余债务延期至当淘集集与重组方重组后的目标公司估值达到15亿美元时，3个月内兑付10%；剩余债务延期至当淘集集与重组方重组后的目标公司，估值达到20亿美元或上市时，3个月内兑付剩余70%。