趣睡科技“四问”

旨在科技改变睡眠的趣睡科技，最近或许有些烦恼。

10月29日，公司发布2024年三季报：前三季营收1.93亿元，同比减少1.87%；归母净利1906.38万元，同比减少1.38%。虽较2023年同期的营利双位数大降，降速明显减弱可喜可贺，但这也意味着是在可比基数低下的结果。同时，从一季度的营利双增、到上半年的增利不增收再到前三季的营利双降，变脸还是有些快了。

喜忧参半的三季报市场仍在消化，大股东又来了个减持突袭。11月5日，公司公告称雷军旗下的顺为投资、天津金米计划自本公告日起15个交易日后的3月内合计减持不超80万股、占总股本比不超2%。

要知道，年初以来，这已是继8月、10月趣睡发布的第三次减持公告。从股价看，受益9月下旬的大盘回暖，近一个多月累计涨幅约30%，11月13日，最新收盘价35.38元，但若较开年的44.4元仍累跌约20%。

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连续营利双降

激励目标难度大不？

看预期下菜碟是资本常态。起码从上市两年多的业绩单看，趣睡科技的表现难言讨喜：

2022上市当年便营利双降，营收3.23亿元、同比下降31.73%，净利0.37亿元同比下降46.1%。2023年又分别下降5.5%、35.3%至3.05亿元、0.24亿元，较2021年的4.73亿元营收、0.68亿元净利，营收缩超三成，净利更相差近两倍。叠加2024前三季的营利双降、营收再创新低，整体上市成绩单有多能拿出手呢？

要知道，为调动管理层、核心员工积极性，展示未来业绩前景。2024年5月，公司进行了上市后首次股权激励计划的授予，2024年至2026年达成解锁要求的底线为：营收较2023年度增速至少须达30%、60%、90%以上，或归母净利（扣除股份支付影响）较2023年度增速至少须达80%、90%、100%以上。

公司相关人员表示,已基本实现产品智能化转型，产品智能化迭代升级成效将会在下半年集中显现，同时下半年海外市场拓展也将带来新增长点，考虑到公司目前规模较小，基数较低，有信心完成业绩承诺，实现激励目标。

信心雄心溢于言表，可看看三季度的落差、连起码正增都是奢望，激励效果咋样呢？若四季度延续颓态、第一年目标将完成无望，后续达标难度几何呢？

更深一度，本就羸弱的净利“含金量”也有审视点。2024年前三季，净利和扣非净利分别为1906.38万元、1110.61万，两者相差近800万元。

追其原因，2024年7月，发改委、财政部提出实施消费品以旧换新行动，推动家装消费品换新，培育智能家居等新型消费。9月份以来，多地政府推出“以旧换新”、“家居产品”消费券，带动了家居业销量。

趣睡科技表示，消费补贴对整个行业销售有实质性利好，公司参加消费补贴的平台销量近两都取得明显增长，业绩可能会在今年第四季度体现。接下来，公司会积极抢抓政策机遇，进一步优化家电促销让利活动，更好满足消费者消费和换新消费需求。

能努力吃透政策红利，助力业绩改善是好事一件。可理性而言，依靠补贴并非长久之计，真正核心盈利能力的改善，还需靠产品体验来黏住用户。

从存货周转率看，2021年至2023年分别为20.66、17.47、11.18、13.25，2024年前三季度更降至7.41，存货规模2230万元同比增长83.4%。应收账款周转天数整体也呈增态，同期为29.67、31.29、39.21、51.72、45.34天。

曾几何时，趣睡科技是资本市场的宠儿。据读创财经，成立不到一年时间，便获得了雷军旗下顺为资本以及京东集团1000万元的天使轮融资，此后几轮还得到弘章资本、尚势资本、海泉基金、昆仑万维、光信资本等机构及个人的加持。

如今，仅仅上市两年多，便迎来资本频频减持，如何消解业绩阴霾，提振市场信心是一严肃考题。

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智能转型背后

多少短板待补

公开资料显示，趣睡科技主营业务为易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产与销售，产品主要包括家具、家纺两大类别，主打产品为8H床垫。

眼下趣睡正处在从“传统家居企业”向“智能家居企业”转型的关键阶段。公告显示，自上市以来公司积极寻求转型突破，致力打造客卧空间智能化，前瞻性布局智能家居及未来家居新场景。

以2023年为例，趣睡科技重点推出的智能电动床、智能电动沙发、智能床垫等智能化家居产品，具有智能睡眠监测、智能调节、语音控制、智能家居联动等功能。截止2023年报，趣睡科技产品转型基本实现，智能化产品比重超30%。2024年继续深化，上半年主动调整产品结构，减少传统低毛利业务的产品投入，加大智能化研发投入，拓展智能化品类。