重磅数据落地 全球闪崩 A股为何一枝独秀？

观点：隔夜美国通胀数据超预期，降息预期再度放缓下，全球资本市场一度闪崩。不过，阶段风险释放以及利空落地下，A股反而韧性。在诸多消息的刺激下逆势反弹，成为当日全球市场的焦点。短期，美国重磅数据出炉后，市场担忧情绪有望回归，持续调整后或迎来反抽。不过，国内通胀数据回落以及多方不利因素影响下，指数仍有反复。机会敏感型投资者可积极进行个股博弈，而稳健投资者继续保持观望，耐心等待市场新的方向选择。

A股低开高走 调整得到缓解

隔夜全球市场表现不济，A股情绪影响下顺势低开。不过，开盘后两市震荡上行，期间快速上行后顺利翻红。此后，两市红盘上方运行，并于午后再次拉升走高，盘中几乎收复昨日失地。尾盘，指数保持震荡，全天低开走高迎来回升，调整暂时缓解。

全天看，指数仍延续近期回撤趋势，不过整体波动不大。盘面上，传媒板块领涨，机械设备、环保、计算机以及汽车等多板块上行，而农林牧渔领跌下，食品饮料、银行、纺织服饰以及医药生物等少部分板块回落。成交方面，尽管一度上行，但两市成交整体萎缩下继续低迷，增量有限下对市场提振动力缺失。北向资金方面，午后流入下全天净流入为主。

盘美国通胀数据超预期 降息预期再度放缓

昨晚，全球瞩目之下，美国3月通胀数据出炉。根据财联社报道，美国3月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.4%，同比涨幅则反弹至了3.5%，双双超出市场预期。剔除波动较大的食品和能源价格不计，3月核心CPI核心CPI环比增长0.4%，同比增长3.8%，也均高于市场预期。通胀数据连续3个月超预期，依然韧性之下，美联储降息的预期再度放缓。互换市场显示，美联储6月降息的可能性已经下降，并将美联储首次降息时间从9月推迟至11月；掉期交易显示，2024年美联储仅会降息50个基点。

数据公布之后，全球资产一度闪崩。美股盘前指数直线下滑，美股开盘后也是一路走低，最终下跌报收。而昨晚正在交易的欧洲市场同样受挫，各大指数纷纷跳水。美元一度上行下人民币快速贬值。A50指数跟随下跌下，黄金和白银也出现快速下跌。而截止今日盘中，亚太市场也几乎全线走低。

全球闪崩 A股一度逆势

值得注意的是，美联储降息放缓之下全球市场一度走弱，但今日的A股市场却超预期逆势，貌似上演了A股的独立日。

对于今日市场的相对强势，我们认为有几个可能的提振因素：首先，美联储降息预期放缓，此前市场是有预期的，融易新媒体消息，而且指数连续的回撤已经有所反应，在数据出炉之下，短期或是利空的落地；其次，相比海外，国内因素仍是市场走势的主因。今日市场传言4家头部券商已暂停融券。虽然并未遭证实，但有助于提振市场情绪；除此之外，部分受事件刺激下的赛道股王者归来，一度引爆市场投资热情。

都能缺失下仍有反复 后期重心走低仍是大概率

最后，虽然A股午后冲高回落，但全天市场表现尚可，尤其是全球市场疲软之际，体现出短期A股自身的韧性。在没有明显的调整信号之下，预计指数仍有反复。

但需要注意的是，持续上行后的市场逐步进入平衡状态，在多方不利因素的干扰下，反复之后的重心回落仍是大概率事件。一方面，国内经济修复整体不强，而海外美联储降息预期放缓下，市场难有较强的提振动力；另一方面，通胀数据再次回落下，企业盈利磨底还在继续，在业绩为主的4月，需留意可能的承压；此外，近期市场板块分化依旧，而市场成交持续萎缩以及北向资金整体净流出下，活跃性和赚钱效应逐步减弱，需留意可能的获利回吐的压制。

整体上，美国最新通胀数据尘埃落定，超预期下美联储降息预期再度放缓，全球市场一度闪崩下A股逆势上行，体现出短期的韧性。在没有明显调整信号下，短期仍有反复的可能。不过，当前不利因素逐步增加，要警惕市场活跃性以及赚钱效应降低下，市场阶段性的调整风险。建议投资者继续观望，耐心等待市场新的方向选择。