据国际金融报,有关数据显示,水晶剑年销售收入占比在80%左右。不管150亿还是200亿,离跃升到300亿级还有较大距离,仅靠一款水晶剑“托举”是远远不够的。
上升到行业视角,即便如愿再造一个“剑南春”,差距依然明显。贵州茅台2025的营收目标已是2000亿大关,五粮液2022年营收就超过了739亿元、洋河超过了300亿元。
20年前,白酒业有句老话,200元是生存线,400元是竞争线,600元以上则是发展线。如今,发展线已移至千元之上,剑南春仍在500元线搏杀。面对行业整体去库存,错过高端化最佳机遇、产品结构单一,大单品依赖的情况下,剑南春与一线酒企角力、重回头部阵容的难度肉眼可见。
追其原因,与错过上市也有一定关系。川酒五朵金花中,其余4家皆已上市。剑南春虽多次谋求,却因受限于股权纠纷、始终未能成行。
2023年6月,中国执行信息公开网披露,剑南春公司原董事长乔天明新增一则遭执行人信息,执行标的18.6亿余元,执行法院为乐山市中级人民法院。
天眼查数据显示,乔天明等剑南春高管组成的四川同盛投资持有剑南春74.1439%。股权穿透后,乔天明持股剑南春30.399%,乔愚持股1.1192%。
行业分析师郭兴表示,乔天明事件余波未平,未来剑南春上市仍存较大的不落实性。而缺失资本市场助力与品牌背书,对于剑南春做大做强、提升高端调性是一个大损失。
遥想2022年9月,剑南春曾因一句“中国名酒,销量前三”广告词遭相关部门处罚。虽然投机取巧的做法不可取,可个中透出的重拾辉煌雄心难能可贵。
老当益壮,宁移白首之心。穷且益坚,不坠青云之志。一再打出提价牌后,2024年剑南春将迎来何种发展格局,首财君将继续保持关注。
3
兴于低价困于低价?
相比剑南春,依靠光瓶酒起家、遭质疑困在低价酒的顺鑫农业,此番提价注定更吸引眼球。
2005年,顺鑫农业牛栏山销售额只有3个亿。依靠低价走量、一路全国化扩张,到了2015年白酒收入增至50多亿。2018年达到业绩高峰期,白酒业务收入92.7亿元,销售量62.1万吨。
什么概念呢?姑且按一瓶500毫升的量粗算,62.1万吨大致为12亿瓶左右,顺鑫农业当之无愧地成为中国白酒业销冠。
然而花无百日红、高峰之后往往就是下坡路。随着时间线推移、市场变化,牛栏山二锅头销量开始下滑,顺鑫农业业绩随之迎来拐点。
2022年,企业白酒营收为81.09亿元,同比减少20.7%。销售量49.5万吨。若仍按上述折算粗粗略计算一年卖出10亿瓶左右,短短四年少了约二亿瓶。
实际上,2020年就有承压迹象,企业营收155.1亿元,同比增速仅4.1%,上年为23%;净利更下滑48%至4.2亿元。2021年则营利双降:营收约148.69亿元,同比下降4.1%,净利润约1.02亿元,降超75%。2022年再次双降且幅度加大,营收116.78亿元、下滑21%,净利则报亏6.7亿元。
深入业务面,2021年旗下牛栏山的高档酒、中档酒和低档酒分别贡献营收约10.55亿、13.04亿和78.66亿元,变动在+4%、-15%和+3%左右。
随着业务增速放缓,2021年起顺鑫农业开始频频打出提价牌。2021年1月、2021年2月、2022年1月、2022年5月、2023年1月顺鑫农业分别对百年牛栏山系列、牛栏山陈酿、部分低价位产品进行提价。
然扎眼球的是,依然没扭转白酒板块颓势。2023上半年,总营收62.11亿元,同比下降4.72%。其中,白酒业务营收45.53亿元,同比减少7.26%。
据蓝鲸财经,2017年-2020年间,顺鑫农业白酒毛利率已从54.86%一路滑至39.22%,营业成本则从29.12亿元涨至61.9亿元。
有业内人士指出,顺鑫农业中低端市场萎缩严重,融易新媒体消息,也和光瓶酒竞品多,竞争压力大有关。加上行业整体水平下滑;房地产工地开工率低导致建筑工人这类低收入人群购买量下滑;消费恢复不及预期导致经销商进货更谨慎等原因,都可能让牛栏山低档酒业绩萎缩。
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