葡萄酒市场隆冬未散 张裕A“高价”拿下比年吃亏的冰酒酒庄为哪般？

　　冰酒酒庄近年来一直处于亏损状态。

　　国产葡萄酒市场的寒冬尚未消散，“龙头一哥”张裕A(000869.SZ)便计划出资3200余万元受让旗下冰酒酒庄的剩余股权。

　　1月16日晚间，张裕A发布公告称，拟以1667.18万元受让加拿大奥罗丝冰酒有限公司(下称“奥罗丝冰酒公司”)持有的辽宁张裕冰酒酒庄有限公司(下称“冰酒酒庄”)25%股权；拟以1607.5万元受让桓仁满族自治县奥罗丝酒庄有限公司(下称“奥罗丝酒庄公司”)持有的冰酒酒庄24%股权。交易完成后，冰酒酒庄将由中外合资企业变更为公司全资子公司。

　　对此，张裕A证券事务代表对界面新闻表示，“冰酒只是公司旗下产品之一，虽然业务占比很小，但这个产品是个好产品，我们认为有潜力”。

　　小众品类

　　公开资料显示，烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司(下称“张裕”)总部位于山东烟台，是中国第一个工业化生产葡萄酒的厂家，也是目前国内乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业。公司产品分为葡萄酒和白兰地两大系列，主要销售模式为经销模式，主要销售渠道为线下销售，境内外拥有4600余家经销商。

　　此次交易标的冰酒酒庄为中外合资企业，其中张裕持股51%；奥罗丝冰酒公司为境外企业，奥罗丝酒庄公司为奥罗丝冰酒公司在中国设立的子公司，二者合计持有冰酒酒庄49%股权。

　　天眼查APP显示，冰酒酒庄成立于2003年，位于本溪市桓仁县北甸子乡，注册资本5968.73万人民币，经营范围包括葡萄酒及果酒生产(原酒、加工灌装)；厂房、机械设备租赁。

　　来源：公告。

　　值得一提的是，张裕此次受让标的的主要产品并非市面上主流的红、白葡萄酒，而是较为小众的冰酒产品。据了解，冰酒是一种在气温较低时，融易新媒体，利用在葡萄树上自然冰冻的葡萄酿造的葡萄酒，口感甘甜醇厚。从国内市场的价位来看，冰酒属中高端产品，辽宁本溪桓仁县系国内主要产地。

　　界面新闻注意到，冰酒酒庄生产的冰酒产品“黄金冰谷”旗下主要有三款产品，分别是金钻级、蓝钻级、黑钻级冰酒，天猫旗舰店单瓶售价分别为268元、428元、858元，其中“双支装金钻级冰酒”月销量为600 。

　　据媒体报道，目前冰酒酒庄拥有冰葡萄种植基地5500亩，在2022年柏林葡萄酒大赛和Mundus Vini世界葡萄酒大赛上，黄金冰谷金钻级冰酒和黑钻级冰酒双双摘得金奖。

　　张裕冰酒酒庄生产的冰酒产品“黄金冰谷”旗下主要有三款产品，单瓶售价分别为268元、428元、858元。来源：淘宝APP

　　对于此次受让，张裕表示，冰酒酒庄生产的冰酒是本公司最具特色的产品之一，在中国葡萄酒中具有鲜明特点；“黄金冰谷”品牌经过多年营销推广，已具备较强的市场影响力，较多的消费受众，具有较好的发展前景和盈利能力，可以为公司未来增加潜在的收入和利润增长点。

　　“高价”拿下连年亏损资产

　　尽管被张裕看好，但冰酒酒庄近年来一直处于亏损状态，其营业收入占张裕总营收的比重也微乎其微。

　　从过去三年的主要财务数据来看，2020-2022年，冰酒酒庄的营收分别为2048.89万元、2423.68万元、1704.04万元(未经审计)，相对应的净利润分别为-743.13万元、-642.52万元、-339.55万元。不仅净利亏损，公司2022年负债合计2914.09万元也较2021年翻了一倍之多。

　　以2021年为例，张裕全年实现营收39.53亿元，归母净利润5.00亿元，而冰酒营收仅占0.61%(在营收构成中被归于葡萄酒产品一类，并未单独列示)。也就是说，冰酒酒庄不仅没有成为利润增长点，反而扯了业绩的后腿。

　　对此，张裕A证券事务代表对界面新闻表示，虽然冰酒业务占比很小，但公司看好其未来的潜力。对于冰酒酒庄的亏损状态，该证券事务代表表示，“那只是反映生产公司是亏损的，但是其生产的产品很多是卖到我们销售公司的。”

　　冰酒酒庄近年来一直处于亏损状态。来源：公告

　　尽管冰酒酒庄连年亏损，但张裕依然决定以3200余万元的“高价”拿下剩余股权。