阿里再不“狂飙”就晚了

(网经社讯)十多年前，马云曾说过，“现在的阿里巴巴很孤独，拿着望远镜也找不到对手。” 但如今，阿里巴巴开始承认，自己身处一个“竞争”环境中。

北京时间2月23日晚间，阿里巴巴（BABA.US）公布了截至2022年底的2023财年第三季度财务数据。总的来看，业绩表现都要高于市场预期。其中本季度阿里巴巴实现收入2478亿元，略高于市场预期的2459亿元；经调整EBITA（息税前利润和摊销前利润）则同比增长16%达520亿元，超过市场预计的445亿元。

但作为电商龙头，阿里的电商业务在该季度依旧延续上一季度的疲软表现。淘宝和天猫GMV（剔除未支付订单）录得同比单位数下降之余，淘宝和天猫的客户管理收入从去年的破千亿元跌落至百亿阵营，增速仅为-9%。

在发布的业绩全文中，关于电商业务板块的阐述和其他业务无异，特别是阿里在2021年年底对业务架构进行调整后，更新了业务划分口径，业务板块细分为中国商业、国际商业、本地生活服务、菜鸟、数字媒体及娱乐、创新业务及其他。

其中，“中国商业”业务作为阿里的核心业务，该板块在本季度收入占比达69%。但即便如此，从业绩报告中间所用的笔墨来看，该项业务并未能得到阿里的“高看”。

整个“中国商业”板块，囊括了淘宝、天猫、淘特、淘菜菜、盒马、天猫超市、高鑫零售、天猫国际及阿里健康等中国零售商业业务，以及包括1688在内的批发业务。对于主要的淘宝和天猫业务，阿里并未提及用户数据，GMV数据也以“同比录得中单位数下降”一笔概之。值得注意的是，阿里在淘特业务所花笔墨甚至多于淘宝和天猫业务。

更关键是，阿里在对淘宝和天猫GMV收缩原因进行总结时，除了提及疫情导致的2022年12月分供应链和物流受影响外，还有便是“消费需求减少、竞争持续”。

电商业务连着几个季度“不增长”，对于龙头阿里来说，不是一件好事。

特别是在行业竞争日趋激烈的当下。京东针对重夺“低价”标签已经有多项动作；抖音电商更是穷追猛打，凭借着自身的内容优势，将流量引来的同时，也引来不少原在阿里投放的广告预算；拼多多则不走寻常路，率先抢占下沉市场数亿消费人群心智，让后来者难以轻松撬动。

即便行业竞争激烈，但外界机构也一致认为，阿里2023年初将迎来初步反弹，并在6月起受惠618促销活动而呈现更强劲复苏。

近期，阿里获得了多家机构加仓。高毅资产管理国际递交的13F显示，于四季度将阿里巴巴新纳入其十大重仓股；高瓴资本旗下HHLR Advisors第四季度集中配置中概股和科技公司，并将阿里巴巴列入十大重仓股之一；芒格旗下Daily Journal最新数据也显示，阿里巴巴是其三大重仓股之一。

但如阿里所说，“竞争持续”。新一轮电商大战，风又起了，四面环敌的阿里，再不“狂飙”就晚了。

业绩依旧“疲软”

对电商平台来说，重要的用户数据，阿里这次依旧没披露。

无论是ACC（年活跃买家数），亦或是DAU（日活跃用户数），均在阿里该季度业绩报告中无从寻觅。

ACC指一年内在平台至少有一次消费的买家总和，阿里最近一次对这一项数据进行单独公示还是在2021年6月，此后统一口径便成了“阿里巴巴生态体系消费者业务所服务的年度活跃消费者数”，即将淘宝、天猫、闲鱼、淘特等多平台统一汇总，而不单独披露淘宝及天猫的活跃消费者数据。

而据燃次元所掌握消息可知，自从2022年4月阿里巴巴进入到2023年新财年后，融易新媒体，DAU正取代AAC成为阿里巴巴内部运营的核心指标。但无论内部如何关注DAU指标，却也从未对外披露过相关数据。

缺失了平台用户数据，和电商平台有关的收入构成数据，便成了窥探电商巨头阿里为数不多的窗口。

在阿里的“中国业务”板块中，由于明确表示该业务下的“直营及其他”收入主要来自直营业务（主要包括高鑫零售、天猫超市和盒马），因此该业务下的“客户管理”收入可被当做淘宝、天猫、淘特和淘菜菜业务所创造的收入。

而在该季度，“客户管理”业务收入不足千亿元，仅有913亿元，且同比增速为-9%。值得注意的是，从业绩报告中提及“本季度，淘特和淘菜菜通过优化用户获取的投入和提高整体运营效率，持续实现亏损同比收窄”来看，淘特和淘菜菜并非是造成-9%增速的主因。淘宝和天猫的业绩疲软才是主因。