实时热点资讯： 汤臣倍健 ：保健品龙头遭遇“滑铁卢”(2)

收购标的公司LSG是澳洲益生菌市场领先的企业之一，旗下最主要品牌Life-Space（益倍适）2014年通过跨境电商进入中国市场，目前主要市场位于中国与澳洲。2018年LSG收入体量为7.19亿元，占汤臣倍健同期营收16.5%，净利润为8439.76万元，占汤臣倍健同期净利润9.3%。

值得注意的是，这次交易属于高溢价收购，因此产生了不小的商誉。公司2018年年报显示，汤臣倍健的商誉值为21.66亿元，全部为收购LSG形成的商誉，占合并报表总资产的22.12%。

而收购完成后的第一个完整年度，LSG公司旋即受到了较大的政策冲击。2019年1月以来，受《电子商务法》影响，海淘代购和跨境电商在营销方式、渠道、消费者沟通、产品送达等方面都发生了变化，部分中小代购退出市场，影响到了LSG的业绩。

根据IRIScanSalesdata，Pharmacy数据，澳大利亚受代购追捧的几大知名膳食营养补充剂品牌，在澳洲本地药房渠道的业绩均出现了15-30%的同比下滑，而LSG由于收入结构中的代购占比较重，令其澳洲市场业务受到了大程度的影响。

在2019年业绩预告中，汤臣倍健披露，LSG受《电子商务法》实施影响，在澳洲市场未达成预期。基于审慎原则，汤臣倍健在2019年对该次并购产生的商誉进行减值准备计提，这对公司业绩形成巨大压力，造成公司2019年业绩亏损。

政策环境恶化导致业绩下滑，高溢价收购LSG造成巨大的商誉减值，重重压力之下，汤臣倍健迎来了自上市以来最大的一次挑战。这次他能像2016年一样困境反转吗？