全直营、门店超540+，中餐界隐形大佬要上市了？

　　1月16日，小菜园国际控股有限公司（以下简称“小菜园”）正式向港交所递交招股书，拟在主板挂牌上市，华泰国际和瑞银集团担任联席保荐人。

　　招股书数据也显示，截至目前，小菜园在安徽、江苏、浙江等省的多个城市拥有超过540家直营门店。横向对比发现，目前小菜园的门店规模已超越西贝、绿茶等中式正餐品牌，俨然是隐藏的中餐大佬！

　　01

　　全直营、门店超540+

　　中餐界隐形大佬要上市了？

　　根据小菜园招股书最新披露的数据，过去三年，小菜园业绩实现了持续增长。2021年和2022年，小菜园的净利润分别为2.27亿元及2.38亿元；2022年前三季度净利润为2.07亿元，而2023年前三季度净利润为4.30亿元。今年前三季度，小菜园的净利润率增加至12.5%。

　　另外，根据弗若斯特沙利文的资料，于2021年及2022年开业的门店，在客单价50元至100元的大众便民中式餐饮市场中的平均现金投资回收期通常超过18个月。

　　相比之下，2021年、2022年以及2023年前三季度，开设并已实现现金投资回收的小菜园门店的平均现金投资回收期约为13.6个月。

　　招股书中也提到，按截至2023年9月30日止九个月的门店收入计算，小菜园在客单价介乎人民币50元至100元的中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一。

　　营收增长的同时，小菜园的门店也在快速扩张。

　　招股书显示，截至2024年1月11日，小菜园在中国12个省级行政区内的119座城市拥有548家直营门店，其中包括542家“小菜园”门店及6家其他子品牌门店。2021年、2022年以及2023年前三季度，小菜园分别新开107家、48家以及79家新门店。

　　据红餐大数据信息，截至2024年1月17日，绿茶餐厅的门店数超过350家，西贝餐饮集团的门店总数则未超过500家。也就是说，目前小菜园的门店规模已超越绿茶、西贝等连锁中餐品牌。

　　按照规划，小菜园还将在2024年至2026年间分别开出160家、190家和230家门店。在2026年突破千店规模。

　　另外，值得一提的是，2023年小菜园还获得了加华资本的两度注资，加华资本对其累计投入金额达到了5亿元人民币。

　　02

　　低调的“小菜园”，有何独门法宝？

　　冲刺上市，获得加华资本两度注资，也让小菜园这位隐藏的中餐大佬逐渐浮出水面，很多人不禁好奇，这位低调的中餐大佬到底有何独特？

　　透过这次的招股书，以及与一些业内人士的沟通交流，我们大概总结提炼了小菜园以下几个特点。

　　1、专注大众便民餐饮，人均客单价介于50-70元之间

　　从定位来看，小菜园主攻的是大众便民餐饮市场。招股书也显示，小菜园的人均客单价介于50-70元之间，相较其它价格在50-100元的中式正餐品牌，有确定的价格优势。

　　在此基础上，小菜园又瞄准了以家庭客群为主的社区店定位，以此体现品牌的“便民”优势。招股书中小菜园也透露，计划在适宜的居民社区及写字楼，围绕附近住宅居民和职场人群，拓展社区餐饮门店网络，在2024至2026年开设约200至400家社区餐饮门店。

　　加华资本董事长宋向前跟红餐网分析称：“小菜园的逆势增长，充分验证了公司专注大众便民餐饮、聚焦极致性价比长期战略的有效性。”

　　2、给股份、鼓励厨师长带新人，将员工利益与门店效益绑定

　　据了解，在创办小菜园之前，创始人汪书高曾是一名厨师，小菜园的创始团队也大多由厨师组成。早年的经历对汪书高影响很深，在当上老板后，汪书高希望能通过自己的力量提高厨师、服务员的地位。

　　也由此，融易新媒体消息，汪书高建立了小菜园独有的合伙制。小菜园的店长往往从厨师长中选拔而来。为了进一步提高他们工作的积极性，小菜园会给店长0.5%-0.7%的股份，以及晋升为区域总经理的机会。

　　此外，小菜园鼓励原有门店的厨师长培养新门店的厨师长，如果老厨师长带出了能顺利通过考核的徒弟，那他就可以带走一半的股份去开新店，与此同时还可以继续享受原门店的分红。小菜园的合伙制在某种程度上学习了海底捞的管理模式，通过将员工利益与门店效益绑定，在确定程度上能够提升门店的整体运营能力。

　　3、使用炒菜机器人现炒，将门店菜式精减到40多道

　　厨师出身的创始团队让小菜园有着高度的产品主义情结。小菜园团队曾多次表示，现制的菜肴，更符合消费者的消费习惯。