喊出估值200亿 东北大叔干出巨型独角兽：年入11亿

　　10月，上海杨国福企业管理（集团）股份有限公司首次公开发行境外上市外资股的相关申请报告获得批复，中国证监会的批复内容显示，核准杨国福发行不超过3.95亿股境外上市外资股，每股面值人民币0.1元，全部为普通股，完成本次发行后，杨国福可到香港联合交易所主板上市。

　　老乡鸡、乡村基、老娘舅等都快摸到IPO的边了，“中餐快餐第一股”的争夺愈发激烈。铅笔道从大量素材中，提炼有关杨国福麻辣烫的核心信息，挖掘这家最大的连锁麻辣烫背后的商业门道与风险。

　　问：杨国福为什么会走上做麻辣烫这条路？

　　答：据《财经》杂志报道，杨国福是70年生的，家在哈尔滨下辖的宾县万发村。从小家里很穷，放羊、养猪、种地，什么农活都干过，还在县城建筑工地捡过废品。20岁的时候，去哈尔滨投奔姑姑，摆小吃摊，他第一次见到了麻辣烫。在他们摆摊的街上，有家饭店卖麻辣烫，生意很火。到2000年，杨国福在妻子鼓励下开了麻辣烫，自己摸索怎么做麻辣烫。到2003年，他开了“杨记麻辣烫”。

　　杨记麻辣烫生意很好，亲戚朋友看了，都说跟着一块干。

　　到2005年，杨记麻辣烫通过亲戚朋友的加入，发展出二三十家的规模。这时候都不叫“加盟”，反正都是亲戚朋友，就一起干，很多店都不收取加盟费，先送人一个牌子就开店了。

　　这个时候，哈尔滨街头出现了越来越多麻辣烫店，于是，杨国福用自己的名字注册了商标，2007年正式对外开放加盟，店头招牌写个加盟电话，就算是广告。

　　到2009年，加盟太火了，光收加盟费一年都有两三百万。

　　在这个过程中，杨国福对口味做了改良。四川风味麻辣烫太麻太辣，尤其是里面的青菜，被红油汤底煮过之后，根本没办法入口。杨国福就减淡汤汁麻辣度，在底料中添加骨汤，口味咸中带甜，更好入口，符合了大多数人口味。

　　这个过程中也遇到问题，加盟商素质参差不齐，有的店卫生状况很差，服务态度也很糟糕。

　　2010年，杨国福停止加盟。他重新设计了视觉形象，提出了快餐式麻辣烫的概念。

　　2012年，杨国福麻辣烫加盟店达到了800家，开始走出了东三省。

　　2015年，杨国福将总部迁至上海，并建立了研发中心和制造中心。

　　问：杨国福麻辣烫怎么赚钱？

　　答：主要从加盟商那里赚钱。截至2021年9月30日，杨国福麻辣烫共有5783家门店，直营店只有3家（都在上海）。

　　2021年前9个月，来自加盟商的收入占公司总营收的94.3%。其中，来自加盟商收入的大头是杨国福公司把“自产货品”和从第三方采购的食材、调味料、设备等卖给加盟商；剩下是加盟费、系统服务费之类。

　　杨国福公司还有零售业务，只占总营收的3.2%，卖麻辣烫自热锅、多人份自热火锅和火锅汤底料等。

　　问：杨国福公司营收和利润情况怎么样？

　　答：2019-2020年及2021前9个月，杨国福的营收分别为11.82亿元、11.14亿元和11.63亿元。净利润分别为1.81亿元、1.69亿元和2.02亿元，融易新媒体，净利率15%-17%左右。

　　问：杨国福一家持股多少？

　　答：根据招股书，杨国福创始人一家持股96.97%。其中杨国福与妻子朱冬波各持股38.79%、杨国福儿子杨兴宇持股19.39%。

　　问：杨国福家族如何介入杨国福麻辣烫的管理？

　　答：公司董监高中的关键岗位，全部由杨氏家族占据。由9人组成的董事会中（6名执行董事、3名独立董事），杨氏家族成员占有4席，均为执行董事。杨国福为董事长、首席执行官；朱冬波为执行董事；杨兴宇为首席运营官；孙伟是杨国福的表妹夫，为执行董事兼四川杨国福董事兼总经理，掌管公司生产环节。2021年9月，杨氏家族曾套现1亿元，扣税2000万元。

　　问：哪些省份杨国福麻辣烫餐厅数量最多？

　　答：广东（593家）、山东（514家）、江苏（466家）。是不是很惊讶？

　　问：杨国福麻辣烫主要开在哪些地方？

　　答：三线及以下城市。招股书显示，其45%的门店分布在三线及以下城市，43%的门店在二线城市，仅有约12%的门店分布在一线城市。

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