如意科技梦碎奢侈品？济宁城投22亿担保遇险(2)

　　今年6月1日，济宁城投发布公告称，公司与北京如意时尚协商后，双方决定变更收购交易，仅保留如意科技0.01%股权，股权对应价款总额为1元，并向北京如意时尚返还山东如意科技集团25.99%的股权。

　　22亿担保何解？

　　Wind显示，济宁城投对外担保中，对如意科技尚存22亿元的担保额度。

　　事实上，今年3月6日，“19如意科技MTN001”到期利息未得到按时偿还。而在前不久，如意科技更是在24小时内连续两次发生违约。上清所官网显示，12月14日，“17如意科技MTN001”未能按期足额偿付本息；12月15日，“19如意科技MTN001”利息未能按期足额兑付。

　　虽然济宁城投已经不再是如意科技的第二大股东，但是两家公司仍存在关联。Wind显示，济宁城投对外担保中，对如意科技尚存22亿元的担保额度。面对当下多只债券到期付息的压力，济宁城投是否会履行代偿职责？与此同时，济宁城投现状如何？

　　从数据来看，如意科技面临着负债压力。截至2019年三季度末，如意科技负债合计390.41亿元，其中流动负债合计219.24亿元，而同期货币资金为87.54亿元。Wind数据显示，如意科技当前境内债券余额为54.03亿元，其中44亿元将于今年年内到期。此外，如意科技还有2.5亿欧元和3亿美元的境外债务，合计约为40亿元人民币。

　　Wind数据显示，济宁城投为济宁市最大的城投平台，实际控制人为济宁市国资委，大公评级给予主体评级AA+，长期展望稳定。截至2020年6月底，公司账上货币资金62.59亿元，其中非受限货币资金约60亿元。

　　记者通过梳理发现，济宁当地的城投平台均存在不少对外担保，如济宁市市中区城建投资有限公司和山东任城融鑫发展有限公司对外担保规模较高，均超过70亿元。不过，济宁城投对民企的担保占比最高，超过70%，主要是为如意科技提供的22亿元担保。

　　如果如意科技存在一定的代偿风险，济宁城投是否会出手代偿担保资金？《中国经营报》记者向济宁城投发送采访函，济宁城投回应称，“目前公司已经专门成立了处置如意科技后续工作的部门，事件正在进一步处理中。”但是，对于担保问题，济宁城投没有给出回复。

　　对此，中证鹏元评级某分析师认为，“城投公司的对外担保情况是其自身信用质量的重要影响因素，或有负债的存在对城投公司的偿债能力和现金管理水平提出更高的要求。被担保人的信用质量将对城投公司产生直接影响，影响后续融资。需要关注存在盈利能力严重下滑，资产负债率大幅增长，集中偿付压力较大，现金短期债务大幅下降的企业。其偿债能力的下滑，将对提供担保的城投公司带来代偿压力，尤其是存在股权关系的担保关系。”

　　一位二级投资者告诉记者，“从投资的情况来看，城投公司为民营企业担保的例子并不多，因为城投公司毕竟是政府的融资平台。如果出现代偿的情况，将会对二级投资者带来一定的影响，因为要直面担保带来的代偿义务，债务风险将传导至投资者中。”